За підсумками засідання ФРС СШАучасники фінансового ринку, інвестори та аналітики очікують на підвищення базової процентної ставки на 25 базисних пунктів — з 1% до 1,25% з ймовірністю в 95,8%. Такі дані напередодні оприлюднило агентство Reuters. Раніше представники ФРС оголосили про три заплановані підвищення ставки у 2017 році. Перше припало на весняне засідання регулятора: у березні незалежне агентство збільшило ставку з 0,5-0,75% до 0,75-1%. Вперше за десять років ФРС зважилася на посилення монетарної політики у грудні 2015 року.

Основним сигналом підвищення процентної ставки для ФРС служить макроекономічна статистика. За даними Міністерства праці США, рівень безробіття у травні 2017 року знизився до 4,3% у річному обчисленні. За підсумками року ФРС прогнозує значення цього показника лише на рівні 4,5%. Річна інфляція у США у травні склала 2,3% при таргеті монетарної влади у 2%.

Як зазначив у розмові з RT головний стратег керуючої компаніїБКС Максим Шеїн, ФРС зараз цілеспрямовано слідує плану підвищення ставки до 3% до 2019 року.

«Найважливіше для федерального агентства зараз це інфляційні процеси. Заходи адміністрації Трампа щодо реформування системи (включаючи зниження фінансового регулювання та збільшення витрат на інфраструктуру) неминуче призведуть до прискорення інфляції. Щоб тримати інфляцію під контролем, необхідно заздалегідь підвищувати ставки. Якщо ставку за підсумками червневого засідання підвищать, це означатиме, що у США очікується підвищення інфляційного тиску протягом найближчих півроку», - пояснив RT Шеїн.

Інвестори також очікують на заяви голови ФРС Джанет Йеллен за підсумками засідання. Головна інтрига для учасників ринку — чи готовий регулятор скоротити свій баланс до 2018 року, тобто до закінчення повноважень Єллен. У 2017 році представники ФРС вже заявляли про ймовірний початок скорочення балансу системи $4,5 трлн. Можливо, на засіданні 13—14 червня обговорюватиметься стратегія скорочення казначейських паперів у портфелі ФРС обсягом $2,5 трлн та іпотечних облігацій $1,8 трлн, зазначають співрозмовники Bloomberg. Однак, як прогнозують аналітики Goldman Sachs та Morgan Stanley, ФРС зважиться на оголошення про скорочення балансу раніше осені.

Тривожна громадськість

Ринок очікує на підвищення базової процентної ставки ФРС США, і якщо цього не станеться, то для американської громадськості це стане сигналом невдоволення агентства станом економіки США. Таке припущення у розмові з RT висловив професор Паризької школи економіки Жіль Сен-Поль.

«За підсумками засідання з найбільшою ймовірністю буде ухвалено рішення підвищити ставку, що має призвести до підвищення курсу долара до євро. Але ефект буде невеликим, оскільки це рішення виявиться вельми очікуваним, воно вже відображено в поточних обмінних курсах», - підкреслив Жіль Сен-Поль.

Підвищення ставки змінить розташування позицій у парі долар/євро і призведе до деякого зміцнення долара США в середньостроковій перспективі, прогнозує в розмові з RT науковий співробітник Інституту Людвіга фон Мізеса Марк Торнтон.

«Думаю, що ФРС підвищить ставку на 25 пунктів — до 1,25%, що призведе до підвищення вартості долара по відношенню до євро. З початку цього року європейська валюта лідирувала в парі долар/євро - з січня до травня євро зміцнився до долара на 5,4%», - розповів Торнтон.

Напередодні, на тлі очікування рішення щодо процентної ставки ФРС, долар демонстрував зміцнення до євро на валютних торгах. Так євро опустився до позначки $1,12.

Федеральна резервна система США навряд чи підвищить процентні ставкив середу, але засідання, яке відбудеться в червні, привертає до себе все більш пильну увагу спостерігачів.

Майже ніхто не чекає від ФРС підвищення короткострокових процентних ставок за підсумками дводенного засідання, яке завершиться у середу. За даними CME, інвестори враховують 95% ймовірність того, що цього разу центральний банк залишить ключову ставку в діапазоні 0,75%-1%.

Тим не менш, центральний банк повідомить про своє останнє бачення економічної ситуації і може подати сигнал про перспективи відсоткових ставок на найближчі місяці. Заява ФРС буде представлена ​​в середу о 18.00 за Грінвічем. Нових прогнозів не буде, як і прес-конференції голови Єллен. Але на що слід звернути увагу:

ПІДГОТОВКА ДО ЧЕРВНЯ

Заява може містити натяки на можливість підвищення ключової ставки на наступному засіданні, яке відбудеться 13-14 червня. Керівники ФРС очікують ще двох підвищення процентних ставок цього року, і інвестори оцінюють ймовірність червневого підвищення у 71%. Проте влада навряд чи пов'язуватиме себе якимись конкретними обіцянками.

Вони захочуть вивчити ще два щомісячні звіти щодо зайнятості в США, які будуть опубліковані перед червневим засіданням, а також низку інших економічних даних. Швидше за все, вони дотримуватимуться тактики, яка застосовувалася раніше цього року. У своїй заяві, поданій 1 лютого, керівники центрального банку ніяк не натякнули на те, що розглядають можливість підвищення ключової ставки у березні. Тим не менш, у міру наближення березневого засідання високопоставлені представники ФРС все наполегливіше сигналізували про те, що готові діяти, а 15 березня влада заявила, що збільшить ставку.

НЕСТАБІЛЬНІСТЬ ЕКОНОМІЧНОЇ СИТУАЦІЇ

Пильну увагу приверне оцінка керівниками ФРС економічних даних, які Останнім часомпогіршилися. У 1-му кварталі ВВП зріс лише на 0,7% у річному обчисленні, оскільки споживачі вирішили тугіше затягнути пояси.

Інфляція також ослабла в березні, що може стривожити центральний банк, який оцінює здатність економіки витримати зростання вартості запозичень. Індекс цін витрат на особисте споживання, що є ключовим індикатором інфляції для ФРС, знизився на 0,2% порівняно з попереднім місяцем.

Проте економіка продовжує створювати робочі місця, а споживачі, як і раніше, налаштовані позитивно. Керівництво ФРС може просигналізувати у тому, вважає він недавню слабкість даних тимчасовим явищем чи розглядає її як тривожне уповільнення економічного зростання.

БАЛАНС ФРС

Багато учасників ринку шукатимуть натяки на те, коли ФРС скорочуватиме свій величезний портфель облігацій та інших активів, обсяг якого зараз становить приблизно 4,5 трлн доларів. На своєму березневому засіданні керівники центрального банку дійшли висновку, що вони, ймовірно, почнуть зменшувати баланс пізніше цього року.

Швидше за все, цього тижня в центральному банку також обговорюють цю тему, але економісти розходяться в думках щодо того, чи змінить ФРС частину своєї заяви, яка стосується балансу. Банк Goldman Sachs у своїй нещодавній записці для клієнтів зазначив, що заява, ймовірно, буде співзвучним протоколам березневого засідання ФРС, в яких йшлося про те, що скорочення балансу має відбуватися поступово та передбачувано.

Тим не менш, ФРС, можливо, віддасть перевагу розкриттю деталей своїх обговорень лише в протоколах травневого засідання, які будуть опубліковані зі звичайною тритижневою затримкою, 24 травня.

СВІТОВЕ ЕКОНОМІЧНЕ ЗРОСТАННЯ

Незважаючи на ознаки зміцнення економік за межами США, центральні банки Європи та Японії, зважаючи на все, не поспішають згортати грошово-кредитну підтримку, враховуючи слабкість інфляції. Більше того, у період між травневим та червневим засіданнями ФРС у Франції та Великій Британії відбудуться вибори. Їхні результати, особливо якщо у Франції здобудуть перемогу популісти, можуть змінити політичний та економічний ландшафт Європи та вкинути регіон у вир невизначеності.

На початку 2016 року керівники ФРС явно сигналізували про те, що світові проблеми можуть загрожувати американській економіці та обіцяли стежити за зовнішніми ризиками.

Засідання Центробанків світу протягом року для будь-якого трейдера є важливою подією, що допомагає не лише заробити, а й оцінити економічну ситуацію в тій чи іншій країні. Центробанк – це головний регулятор, який є барометром здоров'я економіки. Засідання, що проходять у різні періодищороку і протоколи, які потім згодом публікуються, дають аналітикам, інвесторам і просто трейдерам орієнтири у майбутній вартості національної валюти, а також перспективи управління економікою цього року.

У цьому огляді надано календар засідань Центробанків світу на поточний 2017 рік із зазначенням точних дат цих подій.

Засідання ФРС США (Federal reserve Fed, FOMC) на 2017 рік

ФРС США (Федеральна резервна система) проводить дводенне засідання, результатом якого є рішення щодо процентної ставки. Важливо відзначити, що активна реакція спостерігається не лише коли засідання Центробанку завершено, а й опубліковано рішення. Але й через три тижні, коли публікуються протоколи засідання так звані хвилини або Minutes of miting. Рішення щодо процентної ставки надає найбільшевплив на динаміку світових бірж, а час проведення

Графік засідання комітету з монетарної політики ФРС США,

(Federal reserve Fed)

Засідання банку Англії (Bank of England, BoE) на 2017 рік

Банк Англії проводить засідання щомісяця протягом двох днів і приймає рішення щодо процентної ставки та монетарної політики. Офіційний протокол публікується через два тижні після того, як Центробанк повідомив про своє рішення. Публікація протоколів має такий же сильний вплив на фінансові ринки, як саме засідання. Особливістю є те, що публікація протоколу засідання публікується в один день з поточним засіданням. Таким чином, дані протоколу відображають попереднє рішення, прийняте Центробанком.

Графік засідань Банку Англії,

(Bank of England, BoE)

Засідання Європейського Центрального банку (European Central Bank, ECB) на 2017 рік

Рішення даного регулятора, які приймаються на засіданні, мають сильний вплив на всі європейські валюти, а також фондові індекси регіону. Засідання проводиться Керівною радою Європейського центрального банку, ним же й ухвалюються важливі рішення щодо монетарної політики.

Графік засідань Європейського Центрального банку,

(European Central Bank,ECB)

Засідання Банку Японії (Bank of Japan, BoJ) на 2017 рік

Банк Японії є незалежною структурою від Міністерства фінансів і здійснює в країні грошово-кредитну політику шляхом зміни процентної ставки рефінансування. За цією ставкою надалі комерційні банки можуть залучати та розміщувати кошти. Протягом року Центробанк проводить засідання, на яких ухвалюються рішення щодо монетарної політики. Характерно, що раніше керівна рада банку протягом року проводила 14 засідань, однак у 2016 році їх кількість скоротилася до восьми.

Графік засідань Банку Японії,

(European Central Bank,ECB)

Засідання Національного Банку Швейцарії (Swiss National Bank, SNB) на 2017 рік

Національний банк Швейцарії проводить засідання щокварталу, далі проводиться прес-конференція представників регулятора, де оголошується рішення щодо грошової політики.

Графік засідань Національного Банку Швейцарії,

(Swiss National Bank, SNB)

Засідання Банку Канади (Bank of Canada, BOC) на 2017 рік

Засідання Банку Канади (Bank of Canada, BOC) проводить рада директорів, що складається з керівника та п'яти заступників, метою яких є прийняття рішень щодо грошової політики.

Графік засідань Банку Канади,

(Bank of Canada, BOC)

Засідання Ради Резервного Банку Австралії (Reserve Bank Board, RBB) на 2017 рік

Рада Резервного Банку Австралії (Reserve Bank Board) приймає рішення щодо відсоткової ставки та регулювання монетарної політики країни. Засідання ради проводиться 11 разів на рік кожного першого вівторка місяця, окрім січня. Як правило, одне із засідань проводиться у Мельбурні, решта 10 у столиці Австралії Канберрі. Протоколи засідань публікуються через два тижні після кожного засідання Ради Банку.

Графік засідань Ради Резервного Банку Австралії,

(Reserve Bank Board)

Засідання Резервного Банку Нової Зеландії (Reserve Bank of New Zealand, RBNZ) у 2016 році

Резервний Банк Нової Зеландії (Reserve Bank of New Zealand, RBNZ) проводить засідання вісім разів на рік, на якому приймається рішення щодо процентної ставки та подальшої монетарної політики. Засідання проводиться один день, і результати стають відомими вже надвечір о 20:00 за Грінвічем.

Графік засідань Резервного Банку Нової Зеландії,

(Reserve Bank of New Zealand, RBNZ)

Червень стане насиченим місяцем щодо важливих фінансових новин. На нас чекають засідання ЄЦБ та ФРС, вибори у Великій Британії, публікація важливої ​​статистики та питання про імпічмент Трампа. Найбільше хвилювань припаде на першу половину червня. Слідкуйте за новинами!

8 червня. Виступ Джеймса Комі про зв'язок Трампа з Москвою

У четвер, 8 червня, колишній главаФБР Джеймс Комі виступить перед спеціальним комітетом Сенату США з розвідки. Тема виступу: втручання РФ у вибори президента США у 2016 році.

Від заяв Комі залежать не лише відносини між США та РФ, а й подальша доляпрезидента країни Дональда Трампа Не дарма ще зовсім недавно у ЗМІ фігурували заголовки про його можливий імпічмент.

Сам може стати на заваді Комі зробити небезпечні для його кар'єри заяви. Президент має право заборонити розголошувати будь-яку інформацію про переговори чиновників. Але в даному випадку справа може обернутися так, що Трамп розкритикує за приховування фактів. Якщо він заборонить Комі виступати перед Сенатом, значить йому є що приховувати.

Нагадаємо, що саме Трамп звільнив Джеймса Комі з посади голови ФБР, оскільки той відмовився припинити розслідування щодо передвиборчого штабу майбутнього президента щодо зв'язку з Москвою. Через це згодом довелося звільнити Майкла Флінна з посади радника національної безпеки.

Незалежно від того, як розвиватимуться події, ринки вкрай напружені та уважно стежать за будь-якими новинами, які надходять із цього питання. Реакція курсу долара може бути раптовою та несподіваною.

8 червня. Парламентські вибори у Великій Британії

Обвалиться курс фунта чи ні, залежатиме від підсумків виборів до парламенту Великобританії. Лейбористська партія скорочує розрив від лідируючої Конституційної партії, якій належить чинний прем'єр-міністр Тереза ​​Мей.

Якщо Терезе Мей не вдасться взяти більшість місць у парламенті, то це чинитиме тиск на курс пари GBP/USD і підтримає зростання EUR/GBP. Лейбористи налаштовані на розгортання бюджетної експансії та намагатимуться просувати ці ідеї у парламенті. Партія Терези Мейне бачить потреби у стимулюванні економіки.

Окрім цього, важливим питанням залишається ситуація із Brexit. Підсумки виборів також розкажуть, чи зможе прем'єр-міністр Великобританії продовжити цей шлях без нічого, привівши більшість до парламенту, чи виникнуть нові перешкоди.

8 червня. Засідання ЄЦБ та згортання QE

Нещодавно глава ЄЦБ Маріо Драгі вже повідомляв, що керівництво регулятора не має наміру згортати стимулювання в найближчій перспективі. Тепер доведеться повторити те саме за підсумками засідання ЄЦБ 8 червня.

Якщо ринки побачать зміни у риториці, то це підтримає курс євро. Якщо риторика залишиться м'якою, істотних змін на ринку Forex не передбачається.

Загалом від підсумків 8 червня очікується натяків на згортанняQEу середньостроковій перспективі.Ринки чекають на виключення з тексту супровідної заяви фрази про вжиття заходів додаткового стимулювання у разі потреби. Як тільки ЄЦБ унеможливить цю необхідність, інвестори зрозуміють, що регулятор став на шлях нормалізації монетарної політики.

14 червня 15:30 МСК. Публікація індексу споживчих цін у США

Зазвичай індекс споживчих цін США – значний індикатор стану економіки США, як ринків, так Федрезерва.

За підсумками квітня показник становив 2,2% р/р, а базовий індекс досяг 1,9% р/р. Цільова позначка інфляції становить 2% і хоча ФРС таргетує дещо інший індикатор (індекс витрат на кінцеве споживання – PCE), дані інфляції все одно вкрай важливі.

В останні місяці темпи зростання цін у США почали демонструвати уповільнення, що багато в чому пов'язано з падінням світових цін на нафту. Якщо негативний тренд продовжиться, це буде негативно сприйнято ринками.

Кількість підвищення процентної ставки ФРС у 2017 році в основному була пов'язана саме з динамікою інфляції.Бюджетне стимулювання має надати підтримку зростанню цін, та й загалом CPI наближався і утримував цільовий рівень кілька місяців.

Ослаблення інфляційного тиску змусить хоч і незначно, але все ж таки скоригувати прогнози щодо подальшого посилення монетарної політики Федрезерва.

14 червня 21:00 МСК. Засідання ФРС США. Що скаже Єллен?

Федеральна резервна система США (ФРС) 14 червня ухвалила рішення підвищити базову процентну ставку на 0,25 п.п. - До 1-1,25%. Експерти зазначають, що це рішення може помірно знизити апетит інвесторів до рублевих активів.

За підсумками дводенного засідання 13-14 червня керівництво ФРС США ухвалило рішення підвищити базову процентну ставку на 0,25 в.п. до 1-1,25%, повідомляється на сайті регулятора. Це рішення співпало з очікуваннями більшості економістів та учасників ринку.

У заяві зазначається помірне зростання економіки США, оцінка інфляції (індекс PCE) на 2017 рік знижено - з 1,9% до 1,6%.

ФРС розраховує, як і раніше, на ще одне, третє підвищення ставки у 2017 році, зазначено в повідомленні. При визначенні темпів коригування діапазону базової ставки надалі ФРС орієнтуватиметься на показники ринку праці, інфляційний тиск та інфляційні очікування, а також враховуватиме міжнародні події, наголошується в заяві.

У комюніке також повідомляється, що Федрезерв планує розпочати скорочення активів на балансі, рівень яких досяг $4,5 трлн після стимулюючих програм. ФРС скорочуватиме обсяги реінвестування казначейських боргових паперів та іпотечних паперів федеральних агенцій. Скорочення обсягів скорочення казначейських держпаперів, становитиме $6 млрд на місяць і збільшуватиметься на цю суму щокварталу доти, доки не досягне $30 млрд на місяць. За іпотечними паперами федеральних агентств скорочення обсягу реінвестування становитиме $4 млрд на місяць і збільшуватиметься цим же кроком щокварталу поки що не становитиме $20 млрд на місяць.

Очікуване підвищення ставки

Згідно з консенсус-прогнозом Bloomberg, зі 100 опитаних економістів 95 очікували підвищення ключової ставки на 0,25 п.п. Згідно з даними ф'ючерсів на CME Group (група товарної біржі Чикаго), в день напередодні засідання ймовірність підвищення ставки на 0,25 в.п. на червневому засіданні становила 93,5%.

«Більшість інвесторів вже давно впевнена в посиленні кредитно-грошової політики ФРС США на червневому засіданні, а отже, враховувала цей фактор при внесенні змін до своїх портфелів», - зазначає аналітик ДК «Фінам» Богдан Зварич.

Значне рішення

«При ухваленні рішення ФРС керувалася досягненням так званої повної зайнятості на ринку праці», - каже експерт ФМ БКС Іван Копєйкін.

Ще за підсумками минулого засідання (2-3 травня) експерти вказували на той факт, що значні рішення ухвалюються на розширених засіданнях із прес-конференцією. Так і сталося – на розширених засіданнях у березні та у червні було прийнято рішення про підвищення ставки. У 2017 році відбудуться ще два розширені засідання 19-20 вересня та 12-13 грудня.

ФРС США розпочала політику підвищення ставки з 14 грудня 2015 року, підвищивши ставку на 0,25 п.п. За рік, у грудні 2015-го, ФРС знову підвищила ставку на 0,25 п.п. Наступне підвищення на 0,25 п.п. було у березні 2017 року.

Вплив ФРС на курс рубля

Як заявив 8 червня в інтерв'ю Рейтер голова департаменту грошово-кредитної політики ЦБ Ігор Дмитрієв, червневе підвищення ставки ФРС вже враховано у грошово-кредитній політиці ЦП. За його словами, треба звернути увагу на супутні коментарі. Акцент ФРС на інфляції чи ринку праці дасть зрозуміти подальші плани ФРС щодо підвищення ставки, зазначив він.

Експерти, опитані РБК, також радять звернути увагу на коментарі ФРС. Як зазначає Зварич, із підвищенням ставки фондування у доларах стає дорожчим. Внаслідок цього спред між вартістю фондування та прибутковістю російських активів стає менше. Звідси і зниження інтересу до російським інструментам, пояснює експерт

«Підвищення базової ставки, ймовірно, знизить апетит, а відповідно негативно позначиться на російських активах і рублі, проте ефект буде незначним, оскільки рішення вже закладено у ціни», - вважає експерт ФГ БКС Іван Копєйкін.

Зміна риторики ФРС та очікувань ринку з приводу траєкторії підвищення ставки може вплинути на подальші кроки ЦП, зазначає старший аналітик ІК «АТОН» з макроекономіки та боргових ринків Яків Яковлєв. На думку Зварича, якщо ФРС візьме паузу у циклі підвищення ставок до грудня 2017 року, ЦБ зможе і надалі знижувати ставку на найближчих засіданнях.

"Звичайно, підвищення ставки ФРС призведе до деякого тиску на російський рубль(що, втім, помірно сприятливо для експортерів і федерального бюджету), вказує радник з макроекономіки гендиректора "Відкриття Брокер" Сергій Хестанов.

Реакція ринків

На рішення ФРС американські індекси відреагували помірним зниженням. До 21:45 по відношенню до рівня відкриття сьогоднішнього дняіндекс S&P 500 знизився на 0,25%, до 2434,1 пунктів, NASDAQ - на 0,53%, до 6188,2 пунктів, промисловий індекс Dow Jones - на 0,06%, до 21314,9 пунктів. Індекс DXY (що показує ставлення долара США до кошика із шести основних валют — ключових торгових партнерів США) знизився на 0,07%, до 96,9 пункту.

На курс рубля рішення вплинуло рівномірно негативно. На ММВБ курс рубля до долара знизився на 0,78%, до 57,42, по відношенню до євро - на 0,98%, до 64,51.