У цій статті ми поговоримо про те, що є фінансовим аналізом підприємства і що слід враховувати при його проведенні.

Ви дізнаєтеся:

• Які цілі має фінансовий аналіз підприємства.
• За допомогою яких методів проводиться фінансовий аналіз підприємства.
• Як проводиться аналіз фінансового стану підприємства із використанням коефіцієнтів.
• У порядку проводиться аналіз фінансової складової діяльності підприємства.

Цілі фінансового аналізу підприємства

• Вивчити економічні процеси та зрозуміти, як вони пов'язані один з одним.
• Науково обґрунтувати плани, винести вірні управлінчеські рішеннята об'єктивно оцінити результати їх досягнення.
• Виявити позитивні та негативні фактори, що впливають на функціонування підприємства.
• Розкрити тенденції та пропорції розвитку компанії, визначити невикористані резерви та господарські ресурси.
• Узагальнити передовий досвід та виробити пропозиції щодо впровадження ефективних рішень у діяльність конкретної організації.

Фінансовий аналіз підприємстване обов'язково виявить фактор, через який бізнес може розвалитися. Однак лише аналіз фінансової стійкості підприємства допоможе зрозуміти, чому справи стали гіршими. Результати дозволять виявити найбільш вразливі місцяв економіці компанії, намітити ефективні шляхи вирішення проблем та виходу з кризи.

Основна мета фінансового аналізу підприємства – оцінка внутрішніх проблем, а також розробка, обґрунтування та прийняття на основі отриманих результатів рішень щодо реабілітації бізнесу, виходу до банкрутства, придбання або продаж компанії/акційного пакета, залучення позикових коштів (інвестицій).

Додаткові завдання, які допоможе вирішити аналіз

• Оцінити реалізацію плану надходження фінансових коштів та їх розподілу з позиції поліпшення фінансового стану фірми. Оцінка проводиться на підставі вивчення зв'язку показників фінансової, виробничої та комерційної діяльності підприємства.
• Спрогнозувати економічну рентабельність та фінансові результати з урахуванням реальної ситуації підприємства, наявності позикових та власних коштів та розроблених моделей фінансового стану (за умови існування різних варіантіввикористання ресурсів).
• Розробити певні заходи, що проводяться з метою ефективнішого застосування фінансових активів та зміцнення фінансового стану організації.

• Допомога держави малому бізнесу: способи отримання у 2018

Основні джерела фінансового аналізу підприємства

В основному дані для проведення фінансового аналізу беруть із таких джерел, як:

• бухгалтерський баланс (форма №1). Це форма бухгалтерської звітності, що відображає стан господарських засобів підприємства та їх джерел у фінансову оцінкуна певну дату. Бухгалтерський баланс включає у собі дві складові – актив і пасив, та його результати мають дорівнювати;
• звіт про фінансові результати (форма № 2);
• звіт про рух коштів (форма № 4);
• інші форми звітності, дані первинного та аналітичного бухобліку, що розшифровують та деталізують окремі балансові статті.

Бухгалтерська звітністьявляє собою єдину систему показників, дивлячись на які експерти розуміють, в якому майновому та фінансовому стані перебуває підприємство, яких результатів йому вдалося прийти. Основа для складання бухгалтерської звітності – дані бухобліку за результатами періоду звіту та станом на звітну дату за встановленими формами. Про склад, зміст, вимоги та інші методичні засади бухгалтерської звітності сказано в положенні по бухобліку «Бухгалтерська звітність організації» (ПБО 1 - ПБО 10), затвердженому Мінфіном РФ з наступними змінами. Відповідно до цього положення бухгалтерська звітність повинна включати взаємопов'язані дані бухгалтерського балансу, що утворюють єдине ціле, звіт про прибутки і збитки, а також пояснення до них.

Форма балансу складається з 6 розділів, це:

1. необоротні активи;
2. оборотні активи;
3. збитки;
4. капітал та резерви;
5. довгострокові пасиви;
6. короткострокові пасиви.

Активами називають балансові статті, що відображають склад та розміщення господарських коштів підприємства (основного та оборотного капіталу) на певну дату.

Пасиви – це балансові статті, що характеризують джерела формування господарських коштів, тобто зобов'язання перед державою, власниками акцій, постачальниками, банківськими установами тощо.

Назви окремих розділів та статей у бухгалтерському балансі відповідають класифікації господарських засобів організації та їх джерел за економічною ознакою. Відомості про численні класифікаційні групи деталізують, роблять їх більш аналітичними. За агрегованим показником бухгалтерської звітності йде його розукрупнення через перерахування «зокрема». Це робить відомості балансу більш значущими та зрозумілими широкому колу користувачів, навіть тим, хто мало що знає про схему формування цих даних.

Інвестори та аналітики звертають особливу увагу на форму № 2, оскільки вона включає динамічні відомості про значні успіхи компанії і дозволяє зрозуміти, завдяки яким укрупненим факторам і в яких масштабах підприємство веде свою діяльність. На основі даних форми № 2 можна оцінювати фінансовий стан фірми як за загальним обсягом у динаміці, так і за структурою, а також вести факторний аналізприбутку та рентабельності.

Щодо традиційних фінансових показників, що формуються в системі бухобліку та відображаються у бухгалтерській (фінансовій) звітності, проблемні аспекти їх використання пов'язані з низкою певних обмежень:

• Величина фінансових показників можна виміряти за допомогою методів ведення обліку, способів оцінки активів, застосування норм Податкового кодексу РФ для цілей бухобліку, що особливо часто зустрічається в обліковій практиці в РФ. Від цього спотворюється величина витрат, прибутку та показників, похідних від них;
• на підставі фінансових показників можна судити про минулі події та факти господарської діяльності, що відбулися;
• фінансові показники спотворює інфляція, їх легко завуалювати та сфальсифікувати;
• фінансові показники, що відображаються у бухгалтерській (фінансовій) звітності та коефіцієнти, похідні від них, надто узагальнюючі, а тому використовувати їх на всіх рівнях управління підприємством неможливо;
• на підставі бухгалтерської (фінансової) звітності як інформаційного джерела для обчислення відносних фінансових показників не можна повноцінно судити про вартість активів. Звітність не включає відомості про всі доходотворчі фактори, пов'язані з інтелектуальним капіталом;
• виходячи з прибутку як бухгалтерського результативного показника важко оцінювати довгострокові управлінські рішення.

Якщо аналіз фінансових результатів діяльності підприємства проводять, ґрунтуючись лише на даних бухобліку та звітності, він може бути недостовірним, оскільки ці дані є неоперативними.

Показники фінансового стану компанії формуються в першу чергу на базі даних управлінського обліку, чи внутрішнього документообігу. Але при цьому з'являється низка конфіденційних обмежень, і відомості, що є основою для аналізу, а також його підсумки перетворюються на комерційну таємницю, і зацікавлені особи ззовні не можуть їх безпосередньо отримати.

Аналіз фінансових результатів підприємства, заснований на показниках управлінського обліку, має видиму перевагу. Це ступінь його просторової та тимчасової деталізації, що формується спочатку з урахуванням вимог та побажань підприємства щодо напряму сегментації та частоти вимірювань (година, день, тиждень, місяць тощо). На даний момент найбільш доцільний термін аналізу складає 1 місяць. І тут інформація зберігає свою актуальність і достатньої визначення тенденцій у зміні економічного становища фірми.

Найкраща стаття місяця

У статті Ви знайдете формулу, яка допоможе не помилятися при розрахунку обсягу продажів на майбутній період, та зможете скачати шаблон плану продажу.

Оперативні аспекти аналізу фінансової діяльності компанії виражені в моніторингу стану дебіторської та кредиторської заборгованості, обґрунтуванні найбільш оптимальних форм розрахунків з контрагентами, підтримці залишку фінансових коштів, необхідних для щоденних платежів, аналізі оборотності окремих елементів оборотного капіталу, відстеженні показників операцій та оцінки їх виконання. Ці завдання вирішуються в ході поточної фінансової діяльності, завдяки чому компанія контролює реалізацію винесених рішень з управління, підтримує своє економічне становище на рівні і залишається платоспроможною.

Стратегічні аспекти фінансової діяльності підприємства належать насамперед до застосування методології фінансового аналізу у виробленні та обґрунтуванні стратегії його зростання. Як відомо, бізнес не може розвиватися, якщо не реалізуються інвестиційні програми, відсутня їх фінансова забезпеченістьнемає належної віддачі від вкладених коштів і компанія матеріально нестійка. Стратегічні аспекти фінансового аналізу підприємства також включають обґрунтування дивідендної політики та розподілу прибутку після сплати податків. В даний момент стратегічні питання фінансового аналізу набувають все більш важливого значення, оскільки в адміністративну практику впроваджується концепція управління вартістю фірми та необхідність аналізувати стратегічні ризики.

Окрім іншого, рішення щодо фінансового управління підприємством приймаються і на основі вивчення зовнішніх умов роботи, оцінки його становища на ринку капіталу, зовнішньому аналізі фінансового стану та ділової активності діючих та можливих контрагентів з позиції раціональності налагодження та подальшого ведення з ними ділової комунікації та взаємодії.

Найбільш поширені методи фінансового аналізу підприємства

Фінансовий аналіз підприємства буває 6 видів, це:

1. горизонтальний (тимчасовий), у межах якого кожну позицію звітності порівнюють із попереднім періодом;
2. вертикальний (структурний), коли виявляють питому вагу окремих статей у підсумковому показнику, що приймається за 100%;
3. трендовий, у ході якого кожну позицію звітності порівнюють із попередніми періодами та виявляють основну тенденцію в динаміці показника, очищену від випадкових впливів та індивідуальних особливостей, що передують окремим періодам. Використовуючи тенденцію, фахівці формують ймовірні значення показників надалі, відповідно, проводять перспективний прогнозний аналіз;
4. аналіз відносних показників(Коефіцієнтів). Тут розраховують співвідношення між окремими звітними позиціями та визначають, як вони пов'язані один з одним;
5. порівняльний (просторовий)аналіз. У цьому випадку аналізують показники звітності дочірніх підприємств та структурних підрозділів, а також дані конкурентів та середні значення щодо галузі тощо;
6. факторний, При якому аналізують, як окремі фактори (причини) впливають на результуючий показник При цьому розрізняють прямий факторний аналіз (безпосередньо аналіз), що має на увазі поділ результуючої величини на ряд складових, і зворотний (синтез), коли окремі частини об'єднуються в єдиний показник.

Розглянемо види фінансового аналізу підприємств докладніше.

1. Вертикальний, чи структурний, аналіз фінансово-господарську діяльність підприємства передбачає визначення структури підсумкових фінансових показників (суми за окремими статтям беруть у відсотках валюті балансу) і виявлення впливу кожного їх на результат діяльності. При переході до відносних показників можна виконувати міжгосподарські порівняння економічного потенціалу та результатів роботи компаній, які використовують ресурси різної величини, а також згладжувати негативний вплив інфляції, через яку спотворюються абсолютні показники звітності.
2. Основа горизонтального аналізу – вивчення динаміки окремо взятих фінансових показників у часі. У цьому випадку виявляють, які розділи та статті балансу змінилися.
3. Основу аналізу фінансових коефіцієнтів становить розрахунок співвідношення різних абсолютних показників фінансової складової діяльності підприємства. Відомості беруть із бухгалтерської звітності компанії.

До найважливіших показників фінансової діяльності підприємства належать групи:

• ліквідності;
• фінансової стабільності та платоспроможності;
• рентабельності;
• оборотності (ділової активності);
• ринкової активності.

Проводячи аналіз фінансових коефіцієнтів, пам'ятайте низку важливих моментів:

• розмір фінансових коефіцієнтів великою мірою залежить від облікової політики фірми;
• через диверсифікацію діяльності провадження порівняльного аналізукоефіцієнтів по галузях ускладнюється, оскільки нормативні значення можуть відрізнятися щодо різних галузей роботи підприємства;
• нормативні коефіцієнти, з урахуванням яких ведеться порівняння, можуть бути оптимальними і співвідноситися з короткостроковими завданнями досліджуваного періоду.

1. При порівняльному фінансовому аналізі зіставляють значення окремих груп аналогічних показників, саме:

• показники компанії та середні дані по галузі;
• показники компанії та ці значення у її конкурентів;
• показники компанії загалом та її окремих підрозділів;
• звітні та планові показники.

1. Завдяки інтегральному (факторному) фінансовому аналізу можна глибше оцінити фінансове становище фірми на даний момент.

• Як влаштовані життєві цикли організації та як ними управляти

Розповідає практик

Аналіз фінансового стану підприємства за центрами відповідальності

Андрій Кривенко,

екс-фінансовий директор ДК «Агама», Москва

Наше підприємство є дистриб'ютором продуктів глибокого заморожування. Щоб керувати обсягом продажів у цій галузі, насамперед регулюють терміни дебіторської заборгованості та погоджують знижки з покупцями. Саме тому керувати фінансовим станом компанії конче необхідно.

Аналіз фінансово-господарську діяльність підприємства проводять, коли формують бюджети, виявляють причини відхилень поточних показників від запланованих, коригують плани, розраховують окремі проекти. Основні інструменти тут – горизонтальний (відстеження змін показників у динаміці) та вертикальний (структурний аналіз статей) аналіз звітної документації управлінського обліку. Також обов'язково розраховують коефіцієнти. Такий фінансовий аналіз ведуть за всіма основними бюджетами: БДДС, БДР, балансом, бюджетами продажів, закупівель, товарними запасами.

Горизонтальний фінансовий аналіз підприємства щомісяця проводять за статтями у межах центрів відповідальності (ЦО). На першій стадії розраховують частку певних статей витрат у загальній сумі витрат ЦО та відповідність цієї частки чинним нормативам. Далі змінні витрати порівнюють із обсягом продажів. Потім значення двох показників зіставляють зі своїми величинами попередні періоди.

Щорічне розширення бізнесу становить приблизно 40–50 %, і вести аналіз даних дво- та трирічної давності немає сенсу, а тому, як правило, оцінюють інформацію максимум за останній рікз огляду на зростання підприємства. Одночасно перевіряють, як фактичні значення щомісячного бюджету відповідають плановим річного.

Аналіз фінансового стану підприємства з використанням коефіцієнтів

Основні показники, на основі яких можна будувати висновки про фінансовий стан компанії, - це коефіцієнти платоспроможності та ліквідності. Саме тому аналіз фінансових показників підприємства цього дуже важливий.

Слід зазначити, що платоспроможність є ширшим поняттям, порівняно з ліквідністю. Платоспроможність – це наявність можливості підприємства до повного виконання своїх зобов'язань за платежами, присутність у нього фінансових коштів у необхідному і достатньому обсязі. Що стосується ліквідності, тут йдеться про легкість реалізації, продажу, перетворення майна на гроші.

Платоспроможність та ліквідність підприємства визначають, головним чином, на підставі коефіцієнтного аналізу. Спершу давайте розберемося, що таке фінансовий коефіцієнт.

Фінансовим коефіцієнтом називають відносний показник, який розраховується як відношення окремих балансових статей та їх комбінацій. Коефіцієнтний аналіз проводиться на основі бухгалтерського балансу, тобто за даними форми 1 та 2.

В економічній літературі коефіцієнтний фінансовий аналіз є вивчення та аналіз фінансової звітності підприємства за допомогою набору фінансових показників (коефіцієнтів), які характеризують становище бізнесу. Цей тип дослідження проводять з метою опису діяльності суб'єкта господарювання за деякими основними показниками, що дозволяють оцінювати його фінансовий стан.

1. Коефіцієнти, основі яких можна будувати висновки про платоспроможності підприємства.

		Розрахункова формула
		Чисельник	Знаменник
Коефіцієнт фінансової незалежності		Власний капітал	Валюта балансу
Коефіцієнт фінансової залежності		Валюта балансу	Власний капітал
Коефіцієнт концентрації позикового капіталу		Позиковий капітал	Валюта балансу
Коефіцієнт заборгованості		Позиковий капітал	Власний капітал
Коефіцієнт загальної платоспроможності		Валюта балансу	Позиковий капітал
Коефіцієнт інвестування (варіант 1)		Власний капітал	Необоротні активи
Коефіцієнт інвестування (варіант 2)		Власний капітал + довгострокові зобов'язання	Необоротні активи

1. Коефіцієнти, що відбивають ліквідність підприємства.

Найменування фінансового коефіцієнта		Розрахункова формула
		Чисельник	Знаменник
Коефіцієнт миттєвої ліквідності			Короткострокові зобов'язання
Коефіцієнт абсолютної ліквідності		Кошти та грошові еквіваленти + короткострокові фінансові вкладення(за винятком грошових еквівалентів)	Короткострокові зобов'язання
Коефіцієнт швидкої ліквідності (спрощений варіант)		Кошти та грошові еквіваленти + короткострокові фінансові вкладення (за винятком грошових еквівалентів) + дебіторська заборгованість	Короткострокові зобов'язання
Коефіцієнт середньої ліквідності		Кошти та грошові еквіваленти + короткострокові фінансові вкладення (за винятком грошових еквівалентів) + дебіторська заборгованість + запаси	Короткострокові зобов'язання
Коефіцієнт проміжної ліквідності		Кошти та грошові еквіваленти + короткострокові фінансові вкладення (за винятком грошових еквівалентів) + дебіторська заборгованість + запаси + податок на додану вартість за придбаними цінностями	Короткострокові зобов'язання
Коефіцієнт поточної ліквідності		Оборотні активи	Короткострокові зобов'язання

Фінансовий аналіз платоспроможності підприємства, а також його ліквідності потрібен насамперед, щоб розуміти, який у бізнесу ризик стати банкрутом. Слід зауважити, що коефіцієнти ліквідності ніяк не належать до оцінки потенціалу зростання підприємства, а демонструють його становище на даний час. Якщо організація працює з перспективи, коефіцієнти ліквідності перестають бути настільки значущими. Отже, оцінювати фінансове становище підприємства слід, насамперед аналізуючи його платоспроможність.

1. Коефіцієнти, що дозволяють судити про майновий стан підприємства.

Найменування фінансового коефіцієнта	Розрахункова формула
	Чисельник	Знаменник
Динаміка майна	Валюта балансу наприкінці періоду	Валюта балансу початку періоду
Частка необоротних активів у майні	Необоротні активи	Валюта балансу
Частка оборотних активів у майні	Оборотні активи	Валюта балансу
Частка коштів та їх еквівалентів в оборотних активах	Кошти та грошові еквіваленти	Оборотні активи
Частка фінансових вливань (крім грошових еквівалентів) в оборотних активах	Фінансові вкладення (крім грошових еквівалентів)	Оборотні активи
Частка запасів в оборотних активах		Оборотні активи
Частка дебіторської заборгованості в оборотних активах	Дебіторська заборгованість	Оборотні активи
Частка основних засобів у необоротних активах	Основні засоби	Необоротні активи
Частка нематеріальних активіву необоротних активах	Нематеріальні активи	Необоротні активи
Частка фінансових вкладень у необоротних активах	Фінансові вкладення	Необоротні активи
Частка результатів досліджень та розробок у необоротних активах	Результати досліджень та розробок	Необоротні активи
Частка нематеріальних пошукових активів у необоротних активах	нематеріальні пошукові активи	Необоротні активи
Частка матеріальних пошукових активів у необоротних активах	Матеріальні пошукові активи	Необоротні активи
Частка довгострокових вкладень у матеріальні цінності у необоротних активах	Довгострокові вкладення матеріальних цінностей	Необоротні активи
Частка відстрочених податкових активів у необоротних активах	відкладені податкові активи	Необоротні активи

1. Коефіцієнти, що демонструють фінансову стабільність бізнесу.

Основу основних коефіцієнтів, що використовуються в оцінці фінансової стабільності підприємства, становлять прийняті в розрахунок з метою аналізу величини: власний капітал (СК), короткострокові зобов'язання (КО), позиковий капітал (ЗК), власний оборотний капітал(СІК). Дані показники обчислюють за допомогою формул, основою яких є коди рядків бухгалтерського балансу:

• СК = КіР + ДБП = стор 1300 + стор 1530
• КО = стор 1500 - стор 1530
• ЗК = ДО + КО = стор 1400 + стор 1500 - стор 1530
• СІК = СК - ВА = стор 1300 + стор 1530 - стор 1100

КіР тут - капітал та резерви (стор. 1300); ДБП - доходи майбутніх періодів (стор. 1530); ДО - довгострокові зобов'язання (стор. 1400); ВА – необоротні активи (стор. 1100).

Проводячи аналіз фінансових показників діяльності підприємства, необхідно пам'ятати, що нормативні і рекомендовані значення було виведено за результатами аналізу роботи фірм у країнах. До російських реалій їх не адаптували.

Також слід обережно сприймати методику порівняння коефіцієнтів із нормативами по галузі. Якщо в розвинених державах пропорції сформувалися ще багато років тому і всі зміни безперервно відстежуються, то в РФ ринкова структура активів та пасивів тільки формується і повноцінного моніторингу немає. А якщо враховувати спотворення звітності, безперервні зміни до правил її розробки, то виводити обґрунтовані нові галузеві нормативи досить складно.

Далі проводять порівняння значень показників з рекомендованими нормативами і в результаті оцінюють, чи є компанія платоспроможною, рентабельна, чи стійка вона у фінансовому відношенні, на якому її ділова активність.

Розповідає практик

Правильне планування – запорука відсутності дефіциту фінансових коштів

Олександра Новікова,

заступник керівника фінансової служби компанії «СКБ Контур», Єкатеринбург

Більшість підприємств нерідко стикається з проблемою дефіциту оборотних коштів. В результаті їм доводиться застосовувати позики (кредити). Нестача фінансів – це наслідок неправильного планування надходжень та виплат грошей.

Наша організація, щоб запобігати такій ситуації, по відношенню до руху фінансових коштів застосовує бюджетування. Найбільший відсоток усіх виплат за конкретний період посідає розрахунки з постачальниками і агентами. У зв'язку з цим, ще на стадії планування ми зіставляємо ці витрати з надходженням фінансів від клієнтів і бачимо ймовірний профіцит або дефіцит останніх. При варіюванні термінів виплат дивідендів власникам нам вдається досягти оптимального співвідношення між вільними готівкою та заборгованістю за кредитами.

Проведення фінансового аналізу підприємства: 6 етапів

Етап 1. Формування мети та контексту аналізу

Усвідомлювати цілі особливо важливо, якщо ви збираєтеся провести аналіз фінансової ефективності підприємства, оскільки є безліч способів його виконання, і при дослідженні використовують значний обсяг даних.

Якісь аналітичні завдання точно визначені, і тут можна уникнути участі аналітика. Наприклад, періодичну оцінку інвестиційно-боргового портфеля чи звіт за ринками акцій тієї чи іншої підприємства можна виконувати виходячи з положень інституційних норм, тобто вимоги містять нормативні акти, наприклад Методичні вказівкищодо проведення аналізу фінансового стану організацій. Зазначимо також, що формат, процедури та/або інформаційні джерела можуть пропонувати і вітчизняні офіційні документиправового та регламентуючого характеру.

Якщо поставлено інші завдання фінансового аналізу підприємства, потрібна участь аналітика для визначення основного змісту такого дослідження. Спираючись на мету фінансового аналізу підприємства, експерти з'ясовують, які підходи краще застосовувати, якими інструментами, інформаційними джерелами користуватись, у якому форматі надавати результати роботи та яким аспектам приділяти найбільшу увагу.

Якщо доведеться мати справу з великим обсягом інформації, недосвідчений аналітик може просто почати обробку чисел і створити вихідні дані. Але такий підхід – не найефективніший, і його краще виключити, щоби не отримати неінформативні відомості. Розглянемо питання: якого висновку ви дійшли б за умови отримання значного обсягу даних? Відповіді на які запитання не змогли б дати? Яке рішення підтримає вашу відповідь?

Аналітику на цій стадії слід також визначити контекст. Хто цільова аудиторія? Що являє собою кінцевий продукт, наприклад, підсумкова доповідь з висновками та рекомендаціями? Який період обраний (який тимчасовий відрізок взято для фінансового аналізу підприємства)? Які ресурси та ресурсні обмеження належать до дослідження? І в даному випадку контекст також можна заздалегідь визначити (тобто проводити аналіз у стандартному форматі, який встановлюють інституційні норми).

Після виявлення мети та контексту фінансового аналізу компанії експерту необхідно сформулювати конкретні питання, відповісти на які він зможе у процесі роботи. Наприклад, якщо аналіз (або певний етап ширшого дослідження) проводять, щоб порівняти історичну продуктивність трьох підприємств, які ведуть свою діяльність у цій же сфері, питання будуть такими: яким був відносний темп зростання підприємств і яка їх відносна прибутковість; яка організація демонструє найкращий фінансовий результат, а хто працює менш ефективно порівняно з іншими?

Етап 2. Збір даних

На цьому етапі аналітик збирає інформацію на основі якої може відповісти на певні питання. Тут дуже важливо розуміти специфіку роботи підприємства, знати фінансові показники та фінансовий стан (у тому числі тенденції протягом тривалого часового відрізку порівняно з аналогічними компаніями). У ряді випадків проводити історичний аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства можна, ґрунтуючись лише на фінансових показниках. Наприклад, вони будуть достатніми, щоб перебрати велика кількістьальтернативних підприємств із певним мінімальним ступенем рентабельності. Але щоб вирішити більш глибокі питання, наприклад зрозуміти, з яких обставин і як одне підприємство діяло слабше проти конкурентами, потрібні додаткові відомості.

Також слід зазначити, що якщо вам необхідно порівняти історичну діяльність двох компаній у конкретній сфері, можна обмежитись виключно історичними фінансовими звітами. Вони дозволять вам зрозуміти, темпи зростання якої фірми були швидшими і в яке підприємство вигідніше вкладати. Однак якщо йдеться про ширше порівняння із загальним зростанням промисловості та рентабельності, очевидно, що доведеться скористатися галузевими відомостями.

Економічні та промислові дані потрібні ще й для того, щоб краще розуміти середовище, де підприємство веде свою діяльність. Фахівці часто користуються підходом зверху вниз, при якому вони, по-перше, бачать макроекономічну обстановку, передумови зростання економіки та інфляції, по-друге, проводять аналіз тенденцій розвитку галузі, в якій працює фірма, і, по-третє, намічають перспективи організації в її галузі та глобальної господарської структури. Наприклад, аналітик може потребувати прогноз очікуваного зростання прибутку для підприємства.

Щоб визначити рівень розвитку компанії в майбутньому, недостатньо історичних даних суб'єкта – вони є лише однією інформаційною складовою. Однак якщо аналітик розуміє економічні та галузеві умови, то цілком може скласти детальніший прогноз майбутніх доходів бізнесу.

Етап 3. Обробка даних

Після того, як буде отримано необхідну фінансову звітність та іншу інформацію, аналітику слід обрахувати ці відомості, застосувавши відповідні аналітичні інструменти. Наприклад, у процесі обробки даних можна обчислювати коефіцієнти або темпи зростання, готувати горизонтальний і вертикальний фінансовий аналіз підприємства, формувати діаграми, вести статистичні розрахунки, наприклад методами регресії або Монте-Карло, оцінювати пайову участь, чутливість, застосовувати інші інструменти аналізу або ж поєднувати кілька їх, відповідних цілям роботи.

У рамках комплексного фінансового аналізу на цій стадії потрібно:

• ознайомитись з фінансовою звітністю кожного підприємства, яку потрібно проаналізувати, та оцінити її. На даному етапі вивчають бухоблік в організації, аналізують застосовані методи (наприклад, для формування інформації про доходи у звіті про фінансові підсумки), винесені операційні рішення, фактори, що впливають на фінансову звітність;
• внести необхідні поправки до фінансової звітності, щоб полегшити порівняння; невідкориговані звіти підприємств, що вивчаються, відрізняються стандартами бухобліку, операційними рішеннями та ін.;
• підготувати або зібрати дані до фінансової звітності та фінансові коефіцієнти (які демонструють різні аспекти корпоративної ефективності, а основою для їх визначення є елементи фінансової звітності підприємства). Завдяки горизонтально-вертикальному фінансовому аналізу та фінансовим показникам у аналітиків з'являється можливість для дослідження відносного прибутку, ліквідності, кредитного плеча, ефективності та оцінки підприємства порівняно з минулими підсумками діяльності та/або результатами конкурентів.

Етап 4. Аналіз/інтерпретація оброблених даних

Після обробки даних інтерпретують отриману на виході інформацію. Відповісти на чітке питання фінансового аналізу мало коли вдається у форматі одного числа. Основу відповіді аналітичне питання становить інтерпретація підсумків розрахунку показників. Саме таку відповідь застосовують, щоб формувати висновки та виносити рекомендації. Мета фінансового аналізу підприємства нерідко полягає у отриманні відповіді на конкретне питання, але зазвичай експерт має дати висновок чи рекомендацію.

Наприклад, аналіз цінних паперівможе мати логічне завершення у вигляді винесення рішення про придбання, збереження, реалізацію акцій або висновки про ціну акційної частки. Щоб обґрунтувати свої висновки, експерт може надати відповідні відомості у вигляді цільового значення показника, відносної або очікуваної ефективності надалі за умови збереження стратегічної позиції, яку займає підприємство в даний момент, якості управління та будь-якої іншої важливої ​​при винесенні рішення інформації.

Етап 5. Розробка та надання висновків та рекомендацій (супроводжуваних, наприклад, аналітичним звітом)

У цьому випадку аналітик складає висновок або рекомендації у вибраному форматі компанії. На спосіб подання результатів впливатиме аналітичне завдання, установа чи аудиторія.

У звіті інвестиційного аналітика може бути така інформація:

• підсумки та інвестиційний висновок;
• бізнес-резюме;
• ризики;
• оцінка;
• історичні та інші відомості.

Наповнення фінансових звітів можуть регулюватися відповідними органами або професійними стандартами.

Етап 6. Вжиття подальших заходів

Формування звіту – це не остаточний етап. Під час інвестування в акції або присвоєння кредитного рейтингу час від часу слід наново розглядати об'єкт аналізу, щоб визначати, чи є актуальними висновки та рекомендації.

Якщо ж інвестування в акції немає, то подальший моніторинг не потрібен. Але при цьому визначити, наскільки ефективно було проведено аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства, у будь-якому разі корисно (наприклад, при ефективності та привабливості відкинутої інвестиції). Подальші діїу процесі аналізу може бути повторенням представлених раніше заходів.

• Управління якістю на підприємстві: стандарти, етапи впровадження, поради

Найкращі книги про фінансовий аналіз роботи підприємства

1. Л. А. Бернстайн«Аналізфінансовоїзвітності- Financial Statement Analysis. Theory, Application, і Interpretation.

Посібник надзвичайно корисний фінансовим директорам та бухгалтерам, які бажають краще зрозуміти, як вести фінансовий аналіз підприємства, і дізнатися про рекомендації щодо винесення рішень.

1. Світлана Камисовська, Тетяна Захарова «Бухгалтерська фінансова звітність. Формування та аналіз показників. Навчальний посібник".

У книзі описана новітня методика аналізу фінансового стану підприємства та найзатребуваніші способи його проведення. Автори також розповідають про порядок формування бухгалтерських звітів.

1. Глафіра Савицька "Аналіз господарської діяльності підприємства".

Корисний посібник, написаний простою та доступною мовою. Дозволяє краще зрозуміти, що таке фінансовий та коефіцієнтний аналіз бухгалтерських звітів.

1. Бенджамін Грехем та Спенсер Б. Мередіт «Аналіз фінансової звітності компаній».

Інформація про експертів

Андрій Кривенко, Екс-фінансовий директор ДК «Агама» (Москва). Андрій Кривенко – засновник продуктових мереж «Хати» та «СмакВіл». З 2002 до 2004 року він обіймав посаду керівника стратегічних проектів холдингу «Регент». З 2004 по 2008 рік працював фінансовим директором у рибному холдингу «Агама».

Олександра Новікова, заступник керівника фінансової служби компанії "СКБ Контур", Єкатеринбург. «СКБ Контур» – провідний розробник онлайн-сервісів для бухгалтерії та бізнесу. SAAS-продукти від «СКБ Контур» обирають тисячі підприємств по всій Росії для звітування, обміну електронними документами та ведення бухгалтерії.

Пошук

Аналіз фінансової діяльності підприємства

Фінансовий стан суб'єкта господарювання - це характеристика його фінансової конкурентоспроможності (тобто платоспроможності, кредитоспроможності), використання фінансових ресурсівта капіталу, виконання зобов'язань перед державою та іншими суб'єктами господарювання. Фінансовий стан господарюючого суб'єкта включає аналіз: прибутковості та рентабельності; фінансової стійкості; кредитоспроможності; використання капіталу; валютної самоокупності.

Джерелами інформації є бухгалтерський баланс та додатки до нього, статистична та оперативна звітність. Для аналізу та планування використовуються нормативи, що діють у господарюючому суб'єкті. Кожен господарюючий суб'єкт розробляє свої планові показники, норми, нормативи, тарифи та ліміти, систему їх оцінки та регулювання фінансової діяльності. Ця інформація становить його комерційну таємницю, інколи ж і ноу-хау.

Аналіз фінансового стану проводиться за допомогою наступних основних прийомів: порівняння, зведення та угруповання, ланцюгових підстановок. Прийом порівняння полягає у зіставленні фінансових показників звітного періоду з їх плановими значеннями (норматив, норма, ліміт) та з показниками попереднього періоду. Прийом зведення та угруповання полягає в об'єднанні інформаційних матеріалів у аналітичні таблиці. Прийом ланцюгових підстановок застосовується для розрахунків величини впливу окремих чинників у загальному комплексі їхнього впливу рівень сукупного фінансового показника. Цей прийом використовується у тих випадках, коли зв'язок між показниками можна виразити математично у формі функціональної залежності. Сутність прийому ланцюгових підстановок у тому, що, послідовно замінюючи кожен звітний показник базисним (тобто. показником, із яким порівнюється аналізований показник), й інші показники розглядають у своїй як постійні. Така заміна дозволяє визначити рівень впливу кожного фактора на сукупний фінансовий показник.

Прибутковість господарюючого суб'єкта характеризується абсолютними та відносними показниками. Абсолютний показник доходності - це сума прибутку чи доходів. Відносний показник – рівень рентабельності. Рівень рентабельності суб'єктів господарювання, пов'язаних з виробництвом продукції (товарів, робіт, послуг), визначається відсотковим ставленням прибутку від реалізації продукції до її собівартості. Рівень рентабельності підприємств торгівлі та громадського харчування визначається відсотковим ставленням прибутку від реалізації товарів (продукції громадського харчування) до товарообігу.

У процесі аналізу вивчаються динаміка зміни обсягу чистого прибутку, рівень рентабельності та фактори, що їх визначають. Основними чинниками, які впливають чистий прибуток, є обсяг виручки від продукції, рівень собівартості, рівень рентабельності, доходи від позареалізаційних операцій, витрати на позареалізаційних операціях, величина прибуток і інших податків, выплачиваемых з прибутку. Вплив зростання обсягу виручки зростання прибутку проявляється через зниження собівартості. Усі витрати стосовно обсягу виручки можна розділити на дві групи: умовно-постійні та змінні. Умовно-постійними називаються витрати, сума яких не змінюється за зміни виручки від продукції. До цієї групи належать: орендна плата, амортизація основних фондів, знос нематеріальних активів та ін. Ці витрати аналізуються за абсолютною сумою. Змінні витрати - це витрати, сума яких змінюється пропорційно до зміни обсягу виручки від продукції. Ця група охоплює витрати на сировину, транспортні витрати, витрати на оплату праці та ін Ці витрати аналізуються шляхом зіставлення рівнів витрат у відсотках до обсягу виручки.

Залежність прибуток від реалізації виражається з допомогою графіка рентабельності, де точка До є точкою беззбитковості. Вона показує ту граничну суму виручки від продукції у вартісної оцінці (оm) й у натуральних одиницях виміру (оn), нижче якої діяльність господарюючого суб'єкта буде збитковою, оскільки лінія собівартості вище лінії виручки від продукції. Графіки рентабельності є дуже простим і ефективним методом, що дозволяє підійти до вирішення таких складних проблем, як-то: що станеться з прибутком, якщо випуск продукції зменшиться: що станеться з прибутком, якщо ціна буде збільшена, собівартість знижена, а реалізація впаде? Головне завдання побудови графіка рентабельності полягає у визначенні точки беззбитковості - точки, для якої отриманий виторг дорівнює грошовим витратам.

Розрахунок можна проводити аналітичним методом. Він у визначенні мінімального обсягу виручки від продукції, у якому рівень рентабельності господарюючого суб'єкта буде більше 0 %.

Тmin = (Іпост * Т) / (Т-Іпер) ,

де Тmin - мінімальний обсяг виручки, за якої рівень рентабельності більше 0%;

Іпост - сума умовно-постійних витрат, руб.;

Іпер - сума змінних витрат, руб.;

Т - прибуток від реалізації, руб.

За даними бухгалтерського балансу порівнюється рух основних засобів, оборотних засобів та інших активів за аналізований період, і навіть рух джерел коштів, наведених пасиві балансу. Джерела фінансових ресурсів поділяються на власні та позикові. Зростання частки власні кошти позитивно характеризує роботу господарюючого суб'єкта. Частка їх у загальній сумі джерел, що дорівнює 60% і більше, свідчить про фінансову незалежність суб'єкта

Аналіз наявності та структури оборотних засобів проводиться шляхом порівняння величини цих коштів на початок та кінець аналізованого періоду. Оборотні кошти, на які в господарюючому суб'єкті встановлені нормативи, порівнюються з цими нормативами, і робиться висновок про нестачу або надлишку коштів, що нормуються.

Особливу увагу приділяють стану кредиторської та дебіторської заборгованості. Ці заборгованості можуть бути нормальними та невиправданими. До невиправданої кредиторської заборгованості належить заборгованість постачальникам по не оплаченим терміном розрахунковим документам. Невиправдана дебіторська заборгованість охоплює заборгованість за претензіями, відшкодування матеріальних збитків (нестачі, розкрадання, псування цінностей) та ін. Невиправдана заборгованість є формою незаконного відволікання оборотних коштів та порушення фінансової дисципліни. Важливо встановити термін виникнення заборгованості, щоб здійснювати контроль за їх ліквідацією вчасно.

Аналіз платоспроможності здійснюється шляхом порівняння наявності та надходження коштів з платежами першої необхідності. Найбільш чітко платоспроможність виявляється під час аналізу її за короткий строк(Тиждень, півмісяця).

Залежно від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення на кошти, активи суб'єкта господарювання поділяються на такі групи:

А1 – найбільш ліквідні активи. До них відносяться всі кошти підприємства (готівка та на рахунках) та короткострокові фінансові вкладення (ланцюгові папери);

А2 - швидко реалізовані активи, що включають дебіторську заборгованість та інші активи;

А3 - активи, що повільно реалізуються. Сюди входять статті розділу II активу "Запаси та витрати" за винятком "Витрат майбутніх періодів", а також статті "Довгострокові фінансові вкладення", "Розрахунки з засновниками" з розділу I активу;

А4 - активи, що важко реалізуються. Це кошти, нематеріальні активи, незавершені капітальні вкладення, устаткування до установки.

Пасиви балансу групуються за рівнем терміновості їх оплати:

П1 – найбільш термінові пасиви. До них відносяться кредиторська заборгованість та інші пасиви;

П2 - короткострокові пасиви, що охоплюють короткострокові кредити та позикові кошти;

П3 - довгострокові пасиви, включають довгострокові кредити та позикові кошти;

П4 – постійні пасиви. До них відносяться статті розділу I пасиву «Джерела власних коштів». Для збереження балансу активу і пасиву результат цієї групи зменшується у сумі статті «Витрати майбутніх періодів».

Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп з активу та пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо А, П1, А, П2, А, П3, А П4.

Аналіз використання капіталу проводиться стосовно загальної величини і до складовим частинамкапіталу. Ефективність використання капіталу загалом визначається рівнем рентабельності капіталу, що є відсоткове ставлення балансового прибутку до величини капіталу (до суми оборотних засобів, основних фондів, нематеріальних активів). Аналіз використання оборотних засобів проводиться за допомогою показників оборотності оборотних коштів у них, коефіцієнта оборотності. Оборотність оборотних засобів у днях визначається розподілом середнього залишку оборотних засобів на одноденну суму виручки від продукції. p align="justify"> Коефіцієнт оборотності - це відношення суми виручки за аналізований період (рік, квартал) до середнього залишку оборотних коштів. Прискорення (уповільнення) оборотності коштів вивільняє (додатково залучає) з обороту кошти. Сума цих вивільнених коштів визначається множенням величини зміни оборотності днями на одноденну суму виручки.

Аналіз використання основних фондів нематеріальних активів проводиться за допомогою показників фондовіддачі та фондомісткості. p align="justify"> Фондовіддача основних фондів (нематеріальних активів) визначається ставленням суми виручки за аналізований період до середньої вартості основних фондів (нематеріальних активів). p align="justify"> Фондомісткість продукції визначається ставленням середньої вартості основних фондів (нематеріальних активів) до суми виручки за аналізований період. Підвищення фондовіддачі, тобто зниження фондомісткості, свідчить про підвищення ефективності використання основних фондів та веде до економії капітальних вкладень. Сума цієї економії (додаткового вкладення) виводиться множенням величини зниження (збільшення) фондомісткості продукції у сумі виручки за аналізований період. Валютна самоокупність характеризується перевищенням надходження валюти над її витратами за аналізований період.

Аналіз прибутковості (рентабельності)

Прибутковість господарюючого суб'єкта характеризується абсолютними та відносними показниками. Абсолютний показник доходності - це сума прибутку чи доходів. Відносний показник – рівень рентабельності. Рентабельність є прибутковість чи прибутковість виробничо-торговельного процесу. Її величина вимірюється рівнем рентабельності. Рівень рентабельності суб'єктів господарювання, пов'язаних з виробництвом продукції (товарів, робіт, послуг), визначається відсотковим ставленням прибутку від реалізації продукції до її собівартості:

р = п / і * 100%,

де р – рівень рентабельності, %;

п - прибуток від продукції, крб.;

і - собівартість продукції, руб.

Рівень рентабельності підприємств торгівлі та громадського харчування визначається відсотковим ставленням прибутку від реалізації товарів (продукції громадського харчування) до товарообігу.

У процесі аналізу вивчають динаміку зміни обсягу чистого прибутку, рівень рентабельності та фактори, що їх визначають. Основними чинниками, які впливають чистий прибуток, є обсяг виручки від продукції, рівень собівартості, рівень рентабельності, доходи від позареалізаційних операцій, витрати на позареалізаційних операціях, величина прибуток і інших податків, выплачиваемых з прибутку.

Аналіз прибутковості суб'єкта господарювання проводиться в порівнянні з планом і попереднім періодом. У сучасних умовахсильних інфляційних процесів важливо забезпечити сумісність показників та виключити вплив їх на підвищення цін. Аналіз проводиться за даними роботи протягом року. Показники минулого року наведені в порівнянні з показником звітного року за допомогою індексації цін, методика якої розглядалася у розділі "Фінансові ресурси та капітал".

Аналіз фінансової стійкості

Фінансово-стійким є такий суб'єкт господарювання, який за рахунок власних коштів покриває кошти, вкладені в активи (основні фонди, нематеріальні активи, оборотні кошти), не допускає невиправданої дебіторської та кредиторської заборгованості та розплачується в строк за своїми зобов'язаннями. Головним у фінансовій діяльності є правильна організаціята використання оборотних коштів. Тому у процесі аналізу фінансового стану питанням раціонального використання оборотних коштів приділяється основна увага.

Характеристика фінансової стійкості включає аналіз:

· Складу та розміщення активів господарюючого суб'єкта;

· динаміки та структури джерел фінансових ресурсів;

· Наявності власних оборотних коштів;

· Кредиторської заборгованості;

· Наявності та структури оборотних коштів;

· дебіторської заборгованості;

· Платоспроможності.

p align="justify"> Важливим показником оцінки фінансової стійкості є темп приросту реальних активів. Реальні активи – це реально існуюче власне майно та фінансові вкладення за їх дійсною вартістю. До реальних активів не належать нематеріальні активи, знос основних фондів та матеріалів, використання прибутку, позикові кошти. Темп приросту реальних активів характеризує інтенсивність нарощування майна та визначається за формулою:

А = ((С1+З1+Д1)/(С0+З0+Д0) - 1) * 100%

де А – темп приросту реальних активів, %;

С - основні засоби та вкладення без урахування зносу, торгової націнкиз нереалізованих товарів, нематеріальних активів, використаного прибутку;

3 - запаси та витрати;

Д - кошти, розрахунки та інші активи без урахування використаних позикових коштів;

індекс "0" – попередній (базисний) рік;

індекс "1" – звітний (аналізований) рік.

Отже, якщо інтенсивність приросту реальних активів протягом року становила 0,4%, це свідчить про поліпшення фінансової стійкості господарюючого суб'єкта. Наступним моментом аналізу є вивчення динаміки та структури джерел фінансових ресурсів.

Аналіз кредитоспроможності

Під кредитоспроможністю суб'єкта господарювання розуміються наявність у нього передумов для отримання кредиту і здатність повернути його в строк. Кредитоспроможність позичальника характеризується його акуратністю при розрахунках за раніше отриманими кредитами, його поточним фінансовим станом та перспективами зміни, здатністю за необхідності мобілізувати кошти з різних джерел.

Банк, перш ніж надати кредит, визначає рівень ризику, який він готовий взяти на себе, і розмір кредиту, який може бути наданий.

Аналіз умов кредитування передбачає вивчення наступних питань:

Солідність позичальника, яка характеризується своєчасністю розрахунків за раніше отриманими кредитами, якісністю поданих звітів, відповідальністю та компетентністю керівництва;

Здатність позичальника виробляти конкурентоспроможну продукцію;

Доходи. У цьому виробляється оцінка прибутку, одержуваної банком при кредитуванні конкретних витрат позичальника проти середньої доходністю банку. Рівень доходів банку має бути ув'язаний зі ступенем ризику при кредитуванні. Банк оцінює розмір одержуваного позичальником прибутку з погляду можливості сплати банку відсотків під час здійснення нормальної фінансової складової діяльності;

Ціль використання кредитних ресурсів;

Сума кредиту провадиться виходячи з проведення позичальником заходу ліквідності балансу, співвідношення між власними та позиковими коштами;

Погашення здійснюється шляхом аналізу повернення кредиту за рахунок реалізації матеріальних цінностей, наданих гарантій та використання заставного права;

Забезпечення кредиту, тобто. вивчення статуту та положення з погляду визначення права банку брати у заставу під видану позику активи позичальника, включаючи цінних паперів.

При аналізі кредитоспроможності використовується низку показників. Найбільш важливими є норма прибутку на вкладений капітал і ліквідність. Норма прибутку на вкладений капітал визначається ставленням суми прибутку до загальної суми пасиву за балансом:

де Р – норма прибутку;

П - сума прибутку за звітний період (квартал, рік), руб.,

ΣК - загальна сума пасиву, руб.

Зростання цього показника характеризує тенденцію прибуткової діяльності позичальника, його прибутковості.

Ліквідність суб'єкта господарювання - це здатність його швидко погашати свою заборгованість. Вона визначається співвідношенням величини заборгованості та ліквідних коштів, тобто. коштів, які можна використовуватиме погашення боргів (готівка, депозити, цінних паперів, реалізовані елементи оборотних засобів та інших.). По суті, ліквідність суб'єкта господарювання означає ліквідність його балансу, яка виражається в ступені покриття зобов'язань суб'єкта господарювання його активами, термін перетворення яких на гроші відповідає терміну погашення зобов'язань. Ліквідність означає безумовну платоспроможність суб'єкта господарювання і передбачає постійну рівність між активами і зобов'язаннями як за загальною сумою, так і за термінами наступу.

Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні коштів за активом, згрупованих за ступенем їх ліквідності та розташованих у порядку зменшення ліквідності, з зобов'язаннями за пасивом, згрупованими за строками їх погашення та розташованими в порядку зростання строків. Залежно від рівня ліквідності, тобто. швидкості перетворення на кошти, активи господарюючого суб'єкта поділяється такі групи:

1 – найбільш ліквідні активи. До них відносяться всі кошти (готівка та на рахунках) та короткострокові фінансові вкладення (цінні папери).

2 - активи, що швидко реалізуються. Вони включають дебіторську заборгованість та інші активи;

3 - активи, що повільно реалізуються. Сюди входять статті розділу II активу "Запаси та витрати" за винятком "Витрати майбутніх періодів", а також статті "Довгострокові фінансові вкладення", "Розрахунки із засновниками".

Аналіз використання капіталу

Вкладення капіталу має бути ефективним. Під ефективністю використання капіталу розуміється величина прибутку, що припадає однією карбованець вкладеного капіталу. Ефективність капіталу - комплексне поняття, що включає використання оборотних коштів, основних фондів, нематеріальних активів. Тому аналіз ефективності капіталу проводиться у окремих частинах його, потім робиться зведений аналіз.

Ефективність використання оборотних засобів характеризується насамперед їх оборотністю, під якою розуміється тривалість проходження засобами окремих стадій виробництва та обігу. Час, протягом якого оборотні кошти перебувають у обороті, тобто. послідовно переходять із однієї стадії на іншу, становить період обороту оборотних засобів. Оборотність оборотних коштів обчислюється тривалістю одного обороту в днях (обіг оборотних коштів у днях) або кількістю оборотів за звітний період (коефіцієнт оборотності). Тривалість одного обороту в днях є відношенням суми середнього залишку оборотних коштів до суми одноденної виручки за аналізований період:

де Z - оборотність оборотних коштів, дн.;

t – число днів аналізованого періоду (90, 360);

Т - прибуток від реалізації продукції за аналізований період, руб.

Середній залишок оборотних коштів визначається як середня хронологічного моментного ряду, яка обчислюється за сукупністю значення показника в різні моменти часу:

O = (1/2о1 + о2 + ... + 1/2Оn) / (П-1) ,

де О1; О2; Оn - залишок оборотних засобів на перше число кожного місяця, руб.;

П – число місяців.

p align="justify"> Коефіцієнт оборотності коштів характеризує розмір обсягу виручки від реалізації з розрахунку на один карбованець оборотних коштів. Він визначається як відношення суми виручки від реалізації продукції до середнього залишку оборотних коштів за формулою

Про - середній залишок оборотних коштів, руб.

Коефіцієнт оборотності коштів - це їхня фондовіддача. Зростання його свідчить про ефективніше використання оборотних засобів. Коефіцієнт оборотності одночасно показує кількість оборотів оборотних коштів за аналізований період і може бути розрахований розподілом кількості днів аналізованого періоду на тривалість одного обороту в днях (оборотність у днях):

де Ко - коефіцієнт оборотності, обороти;

1 - число днів аналізованого періоду (90, 360);

Z - оборотність оборотних коштів у днях.

p align="justify"> Важливим показником ефективності використання оборотних коштів є також коефіцієнт завантаження коштів в обороті. Коефіцієнт завантаження коштів у обороті характеризує суму оборотних засобів, авансованих однією карбованець виручки від продукції. Інакше кажучи, він є оборотну фондомісткість, тобто. витрати оборотних коштів (у копійках) для одержання 1 руб. реалізованої продукції (робіт, послуг). Коефіцієнт завантаження коштів у обороті - відношення середнього залишку оборотних засобів до суми виручки від продукції:

К3 = О / Т * 100%,

де К3 - коефіцієнт завантаження коштів у обороті, коп.;

Про - середній залишок оборотних коштів, руб.;

Т - прибуток від реалізації продукції за аналізований період, руб.;

100 - переведення рублів у копійки.

Коефіцієнт завантаження коштів у обороті (Кд) є величина, зворотна коефіцієнту оборотності коштів (Кц). Чим менший коефіцієнт завантаження коштів, тим ефективніше використовуються оборотні кошти.

Аналіз рівня самофінансування

Самофінансування означає фінансування за рахунок власних джерел – амортизаційних відрахувань та прибутку. Термін "самофінансування" виділяється із загальноприйнятого положення фінансування виробничо-торговельного процесу, що зумовлено насамперед підвищенням ролі амортизаційних відрахувань та прибутку у забезпеченні суб'єктів господарювання грошовим капіталомза рахунок внутрішніх джерелнакопичення. Однак суб'єкт господарювання не завжди може повністю забезпечити себе власними фінансовими ресурсами, тому широко використовує позикові та залучені кошти як елемент, що доповнює самофінансування. Принцип самофінансування реалізується як прагненні накопичення власних грошових джерел, а й у раціональної організації виробничо-торговельного процесу, постійному відновленні основних фондів, на гнучкому реагуванні потреби ринку. Саме поєднання цих методів у господарському механізмі дозволяє створити сприятливі умови самофінансування, тобто. виділення більше власних коштів на фінансування своїх поточних та капітальних потреб.

Рівень самофінансування оцінюється за допомогою таких коефіцієнтів:

1. Коефіцієнт фінансової стійкості (КФУ) - це співвідношення власних та чужих коштів:

КФУ = М / (К + З),

де;

К - позикові кошти, руб.;

3 - кредиторська заборгованість та інші залучені кошти, руб.

Чим вище величина даного коефіцієнта, тим стійкіше фінансове становище суб'єкта господарювання.

Джерелами утворення власних коштів є статутний капітал, додатковий капітал, відрахування від прибутку (до фонду накопичення, до фонду споживання, до резервного фонду), цільові фінансуваннята надходження, орендні зобов'язання.

2: Коефіцієнт самофінансування (Кс):

Кс = (П + А) / (К + З),

К – позикові кошти, руб.

З - кредиторська заборгованість та інші залучені кошти, руб.

Цей коефіцієнт показує співвідношення джерел фінансових ресурсів, тобто. у скільки разів власні джерела фінансових ресурсів перевищують позикові та залучені кошти.

Оскільки величина П + А є власні кошти, створені задля фінансування розширеного відтворення, цей коефіцієнт показує, у скільки разів ці кошти перевищують чужі кошти, залучені з цією метою.

Коефіцієнт самофінансування характеризує певний запас фінансової міцності суб'єкта господарювання. Чим більша величина цього коефіцієнта, тим вищий рівень самофінансування.

Одночасно коефіцієнт самофінансування є індикатором залучення до господарського процесу чужих (позикових, залучених) коштів. Це дозволяє суб'єкту господарювання реагувати на негативні зміни у співвідношенні власних та чужих джерел фінансових ресурсів. При зниженні коефіцієнта самофінансування суб'єкт господарювання здійснює необхідну переорієнтацію своєї виробничої, торгової, технічної, фінансової, організаційно-управлінської та кадрової політики.

3. Коефіцієнт стійкості процесу самофінансування (КУПС):

КУПС = Кс / КФУ = (П + А) * (К + З) / ((К + З) * М) = (П + А) / М,

де П - прибуток, що спрямовується до фонду накопичення, руб.;

А - амортизаційні відрахування, руб.;

М - кошти, крб.

Коефіцієнт стійкості процесу самофінансування показує частку власні кошти, спрямованих фінансування розширеного відтворення. Чим вище величина даного коефіцієнта, тим стійкіший процес самофінансування в суб'єкт господарювання, тим ефективніше використовується цей метод ринкової економіки.

4. Рентабельність процесу самофінансування (Р):

Р = (А + П) / М * 100%,

де А - амортизаційні відрахування, руб.;

ПП - чистий прибуток, руб.;

М - кошти, крб.

Процесу самофінансування не що інше, як рентабельність використання власні кошти. Рівень рентабельності процесу самофінансування показує величину сукупного чистого доходу, одержуваного з одного рубля вкладення власних коштів, яка потім може бути використана самофінансування.

Джерело – Литовських А.М. Фінансовий менеджмент: Конспект лекцій. Таганрог: Вид-во ТРТУ, 1999. 76с.

Внутрішнє та зовнішнє підприємницьке середовище мінливе, тому здатність фірми підтримувати свою платоспроможність і фінансову стійкість може багато сказати про її перспективи. Економіка та бізнес вимагають точності у числовому вираженні і не терплять суб'єктивних та художніх описів. Для виявлення справжнього стану справ було створено фінансовий аналіз. Він неупереджений і чіткий, тому що має відношення до цифр та показників. Фінансово грамотна людина має відрізняти прибуткову компанію від неприбуткової, якщо має намір заробляти гроші у сфері бізнесу та інвестицій.

Фінансовий аналіз- Це оцінка економічного здоров'я будь-якої компанії. Вивчаються фінансові показники, коефіцієнти, рейтинги та мультиплікатори та на їх основі робиться висновок про фінансовий стан організації.

Кому може знадобитися фінансовий аналіз? Наприклад, вищому керівництву компанії. Або інвесторам, які хочуть вивчити, чи варто вкладати в неї гроші. Навіть банкам, які ухвалюють рішення про те, чи надавати цій організації кредит. Компанія також може викласти свої акції на фондову біржу і для цього також знадобиться зрозуміти її фінансовий стан.

Багато хто зацікавлений у фінансовому аналізі конкретної компанії, бо іноді навіть самі керівники не розуміють, що справи дуже погані. Все може виглядати просто чудово на цьому етапі, однак у багатьох випадках простий аналіз може показати, що вже через рік-два компанія стане банкрутом. Тому такий важливий аналіз, тому що він допомагає побачити те, чого не спроможні очі.

У цьому уроці ми розглянемо ситуації, за яких людина має доступ до всієї можливої ​​інформації компанії. Але не кожна людина має доступ до справжнього стану справ в організації, в яку хоче вкласти гроші або співпрацювати з нею. Для цього можна використовувати опосередковані джерела інформації. Звичайно, цього не завжди буде достатньо, проте деякі висновки ви зробити зможете. До вашої уваги пропонуються такі інструменти як:

• Курси валют.
• Стан економіки, фінансового сектора, політичний та економічний стан.
• Курси цінних паперів, прибутковість з цінних паперів.
• Показники фінансового становища інших компаній.

Це так звані зовнішні дані і можуть стати вашим інструментом для оцінки перспективності своїх інвестицій. Наприклад, якщо ви захотіли купити акції якоїсь компанії, а доступу до бухгалтерської звітності у вас немає, наведені вище показники можуть частково допомогти вам.

Приступимо безпосередньо до фінансового аналізу. Він має свої цілі та завдання, в яких розкриваються всі існуючі інструменти. Розглянемо, які завдання стоять перед фінансовим аналізом та які інструменти для цього будуть потрібні.

Інструменти фінансового аналізу

Аналіз рентабельності

Економічною мовою «прибутковість» розуміється як «рентабельність», тому ми надалі оперуватимемо саме цим терміном. Коефіцієнт рентабельності розраховується як ставлення прибутку до активів, ресурсів та потоків. Показники рентабельності часто виражаються у відсотках.

Усвідомте різницю між доходом та прибутком. Дохід - це все кошти, які ви отримуєте від своєї діяльності. Прибуток – це фінансовий результат. Тобто, якщо ви виручили 500 доларів від продажу товарів, то це ваш дохід. Ці товари ви десь брали або виготовляли і вони обійшлися вам у 300 доларів. Отже, ваш прибуток — 200 доларів.

Показників рентабельності може бути чимало. Розглянемо найважливіші з них:

• Рентабельність реалізованої продукції. Це відношення прибутку від реалізації до собівартості реалізованої продукції. Якщо ваш прибуток 1000 доларів, а собівартість продукції, яку ви продали — 800 доларів, цей показник обчислюється так: (1000/800)*100% 125%. Сподіваємося, подібні обчислення ви робите без калькулятора.
• Рентабельність активів. Відбиває ефективність використання активів підприємства для генерації прибутку. Тобто ви можете дізнатися, наскільки ефективно використовуєте активи своєї компанії. Якщо ви отримали за місяць прибутку на 1000 доларів, а Середня вартістьваших активів 2000 доларів, цей показник обчислюється так: (1000/2000)*100% 50%.
• Рентабельність власного капіталу. Це ставлення прибутку до середнього у період розміру власного капіталу. Припустимо, за місяць ви заробили 5000 доларів і при цьому в середньому за місяць вкладаєте 1000 доларів власного капіталу. Тоді цей показник ви розрахуєте так: (5000/1000) * 100% 500%. Дуже добрий показник. Правда він може бути не дуже об'єктивним і нічого не скаже про стан справ вашої компанії, якщо ви не вираховуватимете й інші показники.

Аналіз фінансової стійкості

Коефіцієнти фінансової стійкості підприємства — це показники, які наочно демонструють рівень стабільності підприємства у фінансовому плані.

Коефіцієнт фінансової незалежності— це фінансовий коефіцієнт, що дорівнює відношенню власного капіталу та резервів до суми активів підприємства. І тому використовується бухгалтерський баланс цієї організації. Цей показник відображає частку активів організації, що покриваються рахунок власного капіталу. Цей коефіцієнт необхідний банкам, які видають кредити. Чим вищий він, тим більшою ймовірністю банк дасть кредит вашій компанії, тому що ви зможете погасити борг своїми активами. Пам'ятаєте, ми вже говорили про те, що банк рахує ваші пасиви своїми активами? В даному випадку різниця в тому, що активи компанії просто необхідні, тому що без більшості їх просто не зможе функціонувати.

Коефіцієнт фінансової залежності- Це показник, який є протилежністю коефіцієнту фінансової незалежності. Він показує якою мірою компанія залежить від зовнішніх джерел фінансування. Цей показник також необхідний банкам прийняття рішень з видачі кредиту.

Аналіз платоспроможності та ліквідності

Платоспроможність- Це здатність компанії до своєчасного виконання грошових зобов'язань, обумовлених законом або договором. НеплатоспроможністьА навпаки показує нездатність підприємства оплатити зобов'язання перед кредитором. Може спричинити банкрутство.

Аналіз ліквідності активів (майна)вираховує показник, який показує, наскільки швидко активи організації можуть бути продані, якщо вона зможе погасити свої борги по кредиту.

Аналіз інвестицій

Це комплекс прийомів та методів розробки та оцінки доцільності здійснення інвестицій з метою прийняття інвестором ефективного рішення.

На основі такого аналізу керівництво приймає рішення, чи компанія вкладатиметься в короткострокові та довгострокові інвестиції. Одні інвестиції вигідніші за інші, тому завдання полягає ще й у тому, щоб знайти найбільш ефективні. Для цього використовується кілька інструментів: дисконтований період окупності, чиста наведена вартість, внутрішня форма доходності та індекс рентабельності інвестицій .

Дисконтований період окупності (DPP)характеризує зміну купівельної спроможностігрошей, вартість яких, як ми пам'ятаємо, знижується з часом. Ви, як інвестор, повинні знати, через який термін почнете отримувати дохід зі своїх інвестицій і привести цю суму у відповідність до цього моменту. Іноді навіть немає сенсу інвестувати, бо це або не окупиться, або мінімально окупиться.

В інтернеті ви можете знайти калькулятор розрахунку дисконтованого періоду окупності, тому формулу формулювати не будемо. До того ж, вона досить складна. Якщо говорити просто, то, наприклад, ви чи ваша компанія вкладаєте інвестицію у розмірі 50 тисяч доларів. Щороку, скажімо, ви отримуватимете по 15 тисяч доларів доходу. Вводьте ці дані в калькулятор разом з іншими показниками та отримуєте, наприклад, 3 з половиною роки. Тобто через 3,5 року ваші інвестиції почнуть вам приносити реальний чистий прибуток з урахуванням інфляції.

Існує інструмент під назвою чиста наведена вартість (NPV). Це поточна вартість інвестиційного проекту, визначена шляхом урахування всіх поточних та майбутніх надходжень за відповідної ставки відсотка. Якщо цей показник є позитивним, то проект можна інвестувати кошти.

Чисту наведену вартість можна використовувати не лише при інвестиціях, а й у бізнесі. За допомогою цього інструменту компанія може розрахувати доцільність розширення своєї продукції. Тут все так само: якщо цей показник позитивний, то розширювати продукцію варто.

Третій інструмент називається внутрішньою нормою прибутковості (IRR)і він також використовується як у бізнесі, так і при оцінці доцільності інвестиційних проектів. Цей показник ви можете розраховувати в онлайні. Якщо ви отримали нульове значення, то ви тільки відіб'єте свої додавання, але не більше. Що показник внутрішньої норми прибутковості, то краще.

Індекс рентабельності інвестицій (PI)- Показник ефективності інвестиції, що представляє собою відношення дисконтованих доходів до розміру інвестиційного капіталу. Його ще іноді називають індексом прибутковості чи індексом прибутковості.

Аналіз ймовірності банкрутства

Як показує історія, часто за кілька місяців до банкрутства ніхто в компанії навіть не підозрює про настання краху компанії. Все зовні йде добре, і немає жодних передумов думати, що щось піде не так.

За якими критеріями оцінюють ймовірність банкрутства? З деякими показниками ми познайомилися:

1. Коефіцієнт поточної ліквідності.
2. Коефіцієнт фінансової залежності.
3. Коефіцієнт відновлення платоспроможності.
4. Коефіцієнт автономії.
5. Покриття незмінних фінансових витрат.

Цей аналіз є важливим для банків, що видають кредит. Вони часто аналізують ймовірність банкрутства та видають чи не видають кредит залежно від результатів. Також такі показники важливі акціонерам, інвесторам та партнерам цієї компанії, тому що вони повинні розуміти, що вкладають гроші в перспективне підприємство. Звичайно, цю інформацію вони повинні шукати самі, тому що сама компанія приховуватиме її або перекриватиме до неї доступ.

Аналіз ринкової вартості бізнесу

Це може стати в нагоді тим, хто хоче купити готовий бізнес. Бізнесмен наймає фінансового аналітика, який здійснює всі розрахунки — вартість бізнесу, що рекомендується, і потенційний дохід підприємства через певний період часу. Якщо ж інвестор наймає фінансового аналітика, то для нього насамперед важливо зрозуміти одну просту річ — чи вказана вартість відповідає його інвестиційним інтересам.

Це дуже складна робота. Середній звіт щодо аналізу ринкової вартості бізнесу займає близько 300 сторінок.

Існує три підходи до оцінки вартості бізнесу: дохідний, видатковий та порівняльний. Його, до речі, використовують і перед придбанням нерухомості.

Чим більше дохід, який приносить компанія, то більше вписувалося величина його ринкової вартості. Але при цьому важливими факторами є тривалість періоду одержання доходу, а також ступінь та вид ризиків при цьому. Враховується також подальший перепродаж бізнесу — якщо з'ясовується, що це цілком імовірно, це ще один плюс при його покупці.

Суть видатковогопідходу в тому, що спочатку оцінюються та підсумовуються всі активи підприємства (будівлі, машини, обладнання), а потім із цієї суми віднімаються зобов'язання. Отримана цифра вказує вартість власного капіталу підприємства.

Порівняльний (ринковий)підхід ґрунтується на принципі заміщення. Для порівняння вибираються конкуруючі організації. Зазвичай при цьому підході дві компанії порівнювати складно через деякі відмінності, тому необхідно провести коригування даних. Збирається вся можлива інформація про компанію, яку можна придбати і йде порівняння з схожою на неї організацією.

При порівняльному підході застосовуються способи ринку капіталу, угод, галузевих коефіцієнтів (ринкового мультиплікатора).

Метод ринку капіталуорієнтований на оцінку підприємства як чинного, який і надалі передбачає функціонувати. Він ґрунтується на цінах фондового ринку.

Метод угодвикористовується в тому випадку, коли інвестор має намір закрити підприємство або істотно скоротити обсяги виробництва. Тому цей метод спирається на прецедент – випадки продажу аналогічних підприємств.

Метод ринкового мультиплікатораорієнтований на оцінку підприємства як чинного, яке й надалі функціонуватиме. Найчастіше використовуються такі оціночні мультиплікатори як ціна/валові доходи, ціна/чистий прибуток, ціна/грошовий потік.

Всі три підходи пов'язані між собою, тому що жоден з них окремо не може бути об'єктивним фактором. Тому рекомендується використовувати усі підходи. Деякі компанії надають свої послуги з оцінки вартості бізнесу, проте ці послуги є досить дорогими.

Аналіз джерел фінансування підприємства

Керівництво компанії має визначити, які джерела вигідніші та доступні для них. Важливо також визначити, який термін брати кредит і чи варто взагалі. Має бути більше власних чи позикових коштів? Коли варто виходити із своїми акціями на фондову біржу?

У четвертому уроці ми з вами вивчили кілька джерел доходу звичайної людини. У цьому випадку йдеться про це саме. Є багато способів, при цьому всі вони є досить ризикованими. Тому банки насамперед дивляться, які у компанії існують активи, щоб при нагоді борг буде погашено саме з них.

Точка беззбитковості

Точка беззбитковості (BEP)- Обсяг виробництва та реалізації продукції, при якому витрати будуть компенсовані доходами, а при виробництві та реалізації кожної наступної одиниці продукції підприємство починає отримувати прибуток. Її ще іноді називають критичною точкою чи CVP-точкою.

Точка беззбитковості розраховується в одиницях продукції, у грошах або з урахуванням очікуваного розміру прибутку.

Точка беззбитковості у грошовому вираженні— це мінімальна величина доходу, коли він повністю окупаються витрати.

BEP TFC/(C/P), де TFC - величина постійних витрат, P - вартість одиниці виробленої продукції (реалізація), C- прибуток з одиниці виробленої продукції без урахування постійних витрат.

Крапка беззбитковості в одиницях продукції— така мінімальна кількість продукції, у якому прибуток від цієї продукції повністю перекриває всі видатки її виробництво.

BEP TFC/C TFC/(P-AVC), де AVC - величина змінних витратна одиницю продукції.

Фондові біржі

Ми просто не можемо пройти повз фондову біржу і деякі показники, що стосуються світової економіки.

Фондова біржа- Це фінансовий інститут, що забезпечує регулярне функціонування ринку цінних паперів. Деякі фондові біржі є реальними місцями(Нью-Йоркська фондова біржа), інші ж чисто віртуальні (NASDAQ).

Навіщо будь-якій компанії розміщувати свої акції на біржі? Є багато причин, але найголовніша в тому, що це дозволить компанії отримати великий прибуток від проданих акцій. Мінус у тому, що така компанія частково втрачає незалежність. Наприклад, Сергій Брін і Ларрі Пейдж до останнього відтягували розміщення акцій на фондовій біржі та застосовували різні стратегічні прийоми. За законодавством вони були змушені це зробити, тому Пейдж і Брін знайшли вихід: акції мали два класи — А і В. Перший був привілейованим і призначався тільки для працівників компанії, другий клас дещо обмежений і продається будь-кому.

Навіщо якійсь людині купувати акції? Він може отримати великий прибуток, а також брати участь в управлінні компанії. Мінус у тому, що він може втратити багато своїх грошей, якщо справи компанії будуть погані. Історії відомі тисячі випадків, коли люди прогоряли саме у грі на фондовій біржі.

Існують однак і ті, хто ставав мільярдером, граючи на біржі. Це міг бути геній на кшталт Баффета чи просто випадковий інвестор, якому неймовірно пощастило. Деякі люди користуються інсайдерською інформацією. Наприклад, коли акції викладаються на фондову біржу успішною компанією, ціни на одну акцію досить високі. Припустимо, що незабаром ця компанія хоче змінити керівництво, тоді вартість акції пішла б вниз. Однак глава компанії публічно не говорить про це, а також може не сказати про суттєві проблеми компанії. Одне це вже є кримінальним злочином, а якщо така інформація передається великому майбутньому акціонеру (який хоче спекулювати на цих акціях), то покарання може чекати і на нього. Приховування інформації - одна з форм.

Десять найбільших фінансових бірж світу

1. NYSEEuronext. Це група компаній, утворена внаслідок злиття найбільшої у світі Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE) та Європейської біржі Euronext.
2. NASDAQ. Ця біржа спеціалізується на акціях високотехнологічних компаній. На ній розміщено акції 3200 компаній.
3. Токійська фондова біржа. Біржа входить до Федерації фондових бірж Азії та Океанії. Вартість всіх цінних паперів, що торгуються на Токійській фондовій біржі, перевищує 5 трлн доларів.
4. Лондонська фондова біржа. Офіційно заснована у 1801 році, проте фактично її історія почалася у 1570 році, коли було збудовано Королівську біржу. Для того, щоб компанія могла розмістити свої акції на цій біржі, їй потрібно виконати кілька умов: мати ринкову капіталізацію щонайменше 700 тисяч фунтів стерлінгів та розкрити фінансову, комерційну та управлінську інформацію.
5. Шанхайська фондова біржа. Капіталізація ринку акцій становить 286 мільярдів доларів, а кількість компаній, які розмістили свої акції, — 833.
6. Гонконзька фондова біржа. Має капіталізацію 3 трильйони доларів США.
7. Фондова біржа Торонто. Обсяг капіталізації 1,6 трильйона доларів.
8. Бомбейська фондова біржа. Має капіталізацію в 1 трильйон доларів, а кількість компаній, які розмістили свої акції, — близько 5 тисяч.
9. Національної фондової біржі Індії.Друга фондова біржа із цієї країни.
10. Фондова біржа Сан-Паулу. Найбільша фондова біржа у Латинській Америці.

Як бачимо, фондові біржі зазвичай розвинені у країнах, які самі собою мають наймогутнішу економіку. У цьому списку може трохи здивувати подвійну присутність Індії, однак для тих, хто цікавиться економікою, це не новина.

Індекс Доу-Джонса

Настав час познайомитися з індексом Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average). Ви зрозумієте, наскільки він простий, що означає і як його інтерпретувати.

Промисловий індекс Доу-Джонса охоплює 30 найбільших компаній Америки. Приставка «промисловий» є даниною історії, тому що на даний момент багато компаній, що входять до індексу, не належать до цієї галузі. Зараз при розрахунку індексу застосовують масштабоване середнє — сума цін ділиться на певний дільник, який постійно змінюється. З деякими поправками можна сказати, що цей індекс є середнім арифметичним цінами акцій 30 американських компаній.

Ви можете спитати, яке відношення індекс Доу-Джонса має до фінансового аналізу? Справа в тому, що цей індекс неофіційно називають показником стану економіки США та всього світу. Звичайно це непрямий показник, але дуже промовистий. Якщо 30 провідних компаній США перебувають у кризі, то і вся економіка теж. Чим вищий індекс, тим кращий стан економіки.

Історичного мінімуму у відсотковому співвідношенні цей індекс досяг у «чорний понеділок» 1987 року. Це спричинило величезні втрати і на інших біржах — австралійській, канадській, гонконзькій, великобританській. Що найцікавіше, жодних видимих ​​причин для обвалу не було. Ця подія поставила під сумнів багато важливих припущень, що лежать в основі сучасної економічної науки. Також сильні провали були зафіксовані під час Великої Депресії та світової кризи 2008 року.

Назви всіх тридцяти компаній наводити не будемо, наведемо лише десять найцікавіших і знайомих кожному.

Десять компаній, що входять до індексу Доу-Джонса:

1. Apple. Компанія увійшла до індексу лише в 2015 році.
2. Coca-Cola. Увійшла до індексу 1987 року.
3. Microsoft. Увійшла до індексу 1999 року.
4. Visa. Увійшла до індексу 2013 року.
5. Wal-Mart. Увійшла до індексу 1997 року.
6. WaltDisney. Увійшла до індексу 1991 року.
7. Procter&Gamble. Увійшла до індексу 1932 року.
8. McDonald"s. Увійшла до індексу 1985 року.
9. Nike. Увійшла до індексу 2013 року.
10. Intel. Увійшла до індексу 1999 року.

Компанії постійно витісняють одна одну із цього списку. Наприклад, у 2015 році Apple витіснила найбільшу телекомунікаційну корпорацію AT&T.

Деякі економісти вважають, що найкращий показник американської економіки — S&P 500. Це фондовий індекс, до якого включено 500 обраних акціонерних компаній США.

Обидва індекси популярні і є барометром американської економіки. Тепер цим інструментом озброєні й ви.

У цьому уроці ми розглянули багато інструментів фінансового аналізу.

У наступному уроці ми зрозуміємо, як формується фінансове мислення і що потрібно зробити, щоб залишити стару манеру мислити та набути нової. Багато людей без фінансової освіти отримують мільйони просто тому, що їх або з дитинства навчали фінансового мислення, або вони самі доходили до розуміння фінансів. Це навик і йому можете навчитися і ви.

Перевірте свої знання

Якщо ви хочете перевірити свої знання на тему даного уроку, можете пройти невеликий тест, що складається з кількох питань. У кожному питанні правильним може бути лише один варіант. Після вибору одного з варіантів, система автоматично переходить до наступного питання. На бали, які ви отримуєте, впливає правильність ваших відповідей і витрачений на проходження час. Зверніть увагу, що питання щоразу різні, а варіанти перемішуються.

Фінансовий аналіз є важливим елементом фінансового управління. Для забезпечення ефективності діяльності організації у сучасних умовах керівництву необхідно вміти реально оцінювати фінансовий стан своєї організації, а також фінансовий стан партнерів та конкурентів.

Фінансовий стан- Комплексне поняття, яке характеризується системою показників, що відображають наявність, розміщення та використання фінансових ресурсів організації.

Насправді часто буває, як і добре працює організація відчуває фінансові труднощі, пов'язані з недостатньо раціональним розміщенням та використанням наявних фінансових ресурсів. Тому фінансова діяльність має бути спрямована на забезпечення систематичного надходження та ефективного використання фінансових ресурсів, дотримання розрахункової та кредитної дисципліни, досягнення раціонального співвідношення власних та позикових коштів, фінансової стійкості з метою ефективного функціонування організації. Істотна роль досягненні стабільного фінансового становища належить аналізу.

За допомогою фінансового аналізу приймаються рішення щодо:

короткострокове фінансування організації (поповнення оборотних активів);

довгострокове фінансування (вкладення капіталу в ефективні інвестиційні проекти та емісійні цінні папери);

виплати дивідендів власникам акцій;

мобілізації резервів економічного зростання (зростання обсягу продажу та прибутку).

Головною метою фінансового аналізу є отримання певної кількості основних параметрів, що дають об'єктивну та обґрунтовану характеристику фінансового стану організації. Це, перш за все, зміни у структурі активів та пасивів, у розрахунках з дебіторами та кредиторами, у складі прибутків та збитків.

Основні цілі фінансового аналізу:

визначення фінансового становища організації;

виявлення змін у фінансовому стані у просторово-часовому розрізі;

встановлення основних факторів, що спричиняють зміни у фінансовому стані;

прогноз основних тенденцій фінансового становища.

Альтернативність цілей фінансового аналізу залежить від його тимчасових кордонів, а також від цілей, що ставлять перед собою користувачі фінансової інформації.

Цілі дослідження досягаються в результаті рішення ряду завдань:

Попередній огляд бухгалтерської звітності.

Характеристика майна організації: необоротних та оборотних активів.

Оцінка фінансової стійкості.

Характеристика джерел коштів (власних та позикових).

Аналіз прибутку та рентабельності.

Розробка заходів щодо покращення фінансово-господарської діяльності організації.

Ці завдання висловлюють конкретні цілі аналізу з урахуванням організаційних, технічних і методичних можливостей його здійснення. Основними факторами в результаті є обсяг та якість аналітичної інформації.

Основний принцип вивчення аналітичних показників – дедуктивний метод (від загального до часткового).

Фінансовий аналіз є частиною загального, повного аналізу господарської діяльності, що складається з двох тісно взаємопов'язаних розділів:

Фінансовий аналіз.

Управлінський (виробничий) аналіз.

Поділ аналізу на фінансовий та управлінський обумовлено сформованим на практиці поділом системи бухгалтерського обліку на фінансовий та управлінський облік. Основною ознакою поділу аналізу на зовнішній та внутрішній є характер використовуваної інформації.

Зовнішній аналізвиходить з публікованих звітних даних, тобто. на дуже обмеженій частині інформації про діяльність організації, яка є надбанням всього суспільства. Основним джерелом інформації для зовнішнього аналізу є бухгалтерський баланс та додатки до нього.

Внутрішній аналізвикористовує всю інформацію про стан справ в організації, у тому числі доступну лише обмеженому колу осіб, які керують діяльністю організації.

Схема аналізу господарської діяльностіорганізації

Аналіз господарської діяльності

Управлінський аналіз

Фінансовий аналіз

Внутрішній виробничий аналіз

Внутрішній фінансовий аналіз

Зовнішній фінансовий аналіз

Аналіз в обґрунтуванні та реалізації бізнес-планів

Аналіз ефективності авансування капіталу

Аналіз у системі маркетингу

Аналіз абсолютних показників прибутку

Комплексний економічний аналіз ефективності господарської діяльності

Аналіз відносних показників рентабельності

Аналіз умов виробництва

Аналіз ліквідності, платоспроможності та фінансової стійкості

Аналіз використання виробничих ресурсів

Аналіз використання власного капіталу

Аналіз обсягу продукції

Аналіз використання позикових коштів

Аналіз собівартості продукції

Розподіл аналізу на внутрішній і зовнішній пов'язане також з цілями та завданнями, що стоять перед кожним із них. Завдання зовнішнього аналізувизначаються інтересами користувачів аналітичного матеріалу.

Внутрішній фінансовий аналіз має на метіБільш глибоке дослідження причин фінансового стану, ефективності використання основних та оборотних коштів, взаємозв'язку показників обсягу виробництва (реалізації), собівартості та прибутку. Для цього як джерела інформації використовуються додатково дані фінансового обліку (нормативна та планова інформація).

Винятково внутрішнім є управлінський аналіз. Він використовує весь комплекс економічної інформації, має оперативний характер і повністю підпорядкований волі керівництва організації. Тільки такий аналіз дозволяє реально оцінити стан справ в організації, досліджувати структуру собівартості не лише всієї випущеної та реалізованої продукції, а й окремих її видів, склад комерційних та управлінських витрат, особливо ретельно вивчити характер відповідальності посадових осіб за виконання бізнес-плану.

Дані управлінського аналізу грають вирішальну роль розробці найважливіших питань конкурентної політики організації: вдосконалення технології та організації виробництва, створення механізму досягнення максимальної прибыли. Тому результати управлінського аналізу не підлягають розголосу, вони використовуються керівництвом організації для прийняття управлінських рішень як оперативного, так і перспективного характеру.

Найбільш наочно відмінності між характеристиками фінансового та управлінського аналізу представлені у таблиці 1.

Заявка на оцінку фінансового стану підприємства

Є одним із ключових моментів його оцінки, оскільки є основою розуміння справжнього становища підприємства. Фінансовий аналіз це процес дослідження та оцінки підприємства з метою вироблення найбільш обґрунтованих рішень щодо його подальшого розвитку та розуміння його поточного стану.p align="justify"> Під фінансовим станом розуміється здатність підприємства фінансувати свою діяльність. Воно характеризується забезпеченістю фінансовими ресурсами, необхідними для нормального функціонування підприємства, доцільністю їх розміщення та ефективністю використання, фінансовими взаємовідносинами з іншими юридичними та фізичними особами, платоспроможністю та фінансовою стійкістю.Результати фінансового аналізу безпосередньо впливають на вибір методів оцінки, прогнозування доходів та витрат підприємства, на визначення ставки дисконту, що застосовується у методі дисконтованих грошових потоківна величину мультиплікатора, що використовується в порівняльному підході.

Аналіз фінансового становища підприємствавключає аналіз бухгалтерських балансів і звітів про фінансові результати роботи оцінюваного підприємства за минулі періоди виявлення тенденцій у його діяльності та визначення основних фінансових показників.

Аналіз фінансового стану підприємства передбачає такі етапи:

• Аналіз майнового стану
• Аналіз фінансових результатів
• Аналіз фінансового становища

1. Аналіз майнового стану

У процесі функціонування підприємства величина активів, їх структура зазнають постійних змін. Найбільш загальне уявлення про якісні зміни у структурі коштів та їх джерел, а також динаміку цих змін можна отримати за допомогою вертикального та горизонтального аналізу звітності.

Вертикальний аналіз показує структуру коштів підприємства та їх джерел. Вертикальний аналіз дозволяє перейти до відносних оцінок та проводити господарські порівняння економічних показників діяльності підприємств, що різняться за величиною використаних ресурсів, згладжувати вплив інфляційних процесів, що спотворюють абсолютні показники фінансової звітності.

Горизонтальний аналіз звітності полягає у побудові однієї чи кількох аналітичних таблиць, у яких абсолютні показники доповнюються відносними темпами зростання (зниження). Ступінь агрегованості показників визначається аналітиком. Зазвичай, беруться базисні темпи зростання за кілька років (суміжних періодів), що дозволяє аналізувати як зміна окремих показників, а й прогнозувати їх значення.

Горизонтальний та вертикальний аналізи взаємодоповнюють один одного. Тому практично не рідко будують аналітичні таблиці, що характеризують як структуру бухгалтерської звітності, і динаміку окремих її показників. Обидва ці види аналізу особливо цінні при міжгосподарських зіставленнях, оскільки дозволяють порівнювати звітність різних за видом діяльності та обсягами виробництва підприємств.

2. Аналіз фінансових результатів

Показники рентабельності є відносними характеристиками фінансових результатів та ефективності діяльності підприємства. Вони вимірюють прибутковість підприємства з різних позицій та групуються відповідно до інтересів учасників економічного процесу, ринкового обсягу. Показники рентабельності є важливими характеристиками факторного середовища формування прибутку та прибутку підприємств. Результативність та економічна доцільність функціонування підприємства вимірюються абсолютними та відносними показниками: прибуток, рівень валових доходів, рентабельність та ін.

3. Аналіз фінансового стану

3.1. Оцінка динаміки та структури статей бухгалтерського балансу

Фінансовий стан підприємства характеризується розміщенням та використанням коштів та джерел їх формування.Для загальної оцінкидинаміки фінансового стану слід згрупувати статті балансу в окремі специфічні групи за ознакою ліквідності та терміновості зобов'язань (агрегований баланс). За підсумками агрегованого балансу здійснюється аналіз структури майна підприємства. Безпосередньо з аналітичного балансу можна отримати низку найважливіших характеристик фінансового становища підприємства.Динамічний аналіз цих показників дозволяє встановити їх абсолютні збільшення та темпи зростання, що важливо для характеристики фінансового стану підприємства.

3.2. Аналіз ліквідності та платоспроможності балансу

Фінансове становище підприємства можна оцінювати з погляду короткострокової та довгострокової перспектив. У разі критерії оцінки фінансового стану - ліквідність і платоспроможність підприємства, тобто. здатність своєчасно та в повному обсязі зробити розрахунки за короткостроковими зобов'язаннями.Завдання аналізу ліквідності балансу виникає у зв'язку з необхідністю оцінювати кредитоспроможність організації, тобто. її можливості своєчасно і повністю розраховуватися за всіма своїми зобов'язаннями.

Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов'язань організації її активами, термін перетворення яких на гроші відповідає терміну погашення зобов'язань. Від ліквідності балансу слід відрізняти ліквідність активів, що визначається як тимчасова величина, необхідна перетворення їх у кошти. Чим менший час, який потрібно, щоб даний вид активів перетворився на гроші, тим вища їхня ліквідність.

Платоспроможність означає наявність у підприємства грошових коштів та їх еквівалентів, достатніх для розрахунків із кредиторської заборгованості, що потребує негайного погашення. Таким чином, основними ознаками платоспроможності є: а) наявність у достатньому обсязі коштів на розрахунковому рахунку; б) відсутність простроченої кредиторську заборгованість.

Очевидно, що ліквідність та платоспроможність не тотожні один одному. Так, коефіцієнти ліквідності можуть характеризувати фінансове становище як задовільний, проте суті ця оцінка може бути помилковою, якщо у поточних активах значну питому вагу посідає неліквіди і прострочену дебіторську заборгованість.

Залежно від рівня ліквідності, тобто. швидкості перетворення на кошти, активи Компанії можна поділити на такі групи:

А1. Найбільш ліквідні активи- до них відносяться всі статті коштів підприємства та короткострокові фінансові вкладення. Ця група розраховується так: (стр.260+стр.250)

А2. Швидко реалізовані активи- Дебіторська заборгованість, платежі за якою очікуються протягом 12 місяців після звітної дати: (Стор.240 + Стор.270).

А3. Повільно реалізовані активи- статті розділу II активу балансу, що включають запаси, податок на додану вартість, дебіторську заборгованість (платежі за якою очікуються більш як через 12 місяців після звітної дати) та інші оборотні активи:

А4. Важко реалізовані активи- Статті розділу I активу балансу - Необоротні активи: (Стор.110 + Стор.120-Стор.140)

Пасиви балансу групуються за рівнем терміновості оплати.

П1. Найбільш термінові зобов'язання- до них відноситься кредиторська заборгованість: (Стор.620 + Стор.670)

П2. Короткострокові пасиви- це короткострокові позикові кошти, та інші короткострокові зобов'язання: (стор. 610+стор. 630+стор. 640+стор. 650+стор. 660)

П3. Довгострокові пасиви- це статті балансу, які стосуються V і VI розділів, тобто. довгострокові кредити та позикові кошти, а також заборгованість учасникам з виплати доходів, доходи майбутніх періодів та резерви майбутніх витрат: (стор. 510+стор. 520)

П4. Постійні пасиви чи стійкі- це статті IV розділу балансу "Капітал та резерви". (Стор. 490-стор. 217). Якщо в організації є збитки, то вони віднімаються:

Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп з активу та пасиву.

Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце такі співвідношення:

А1> П1; А2> П2; А3> П3; А4

Якщо виконуються перші три нерівності у цій системі, це тягне виконання і четвертого нерівності, тому важливо зіставити підсумки перших трьох груп з активу і пасиву.

Якщо одна або кілька нерівностей системи мають протилежний знак від зафіксованого в оптимальному варіанті, ліквідність балансу більшою або меншою мірою відрізняється від абсолютної. При цьому брак коштів по одній групі активів компенсується їх надлишком по іншій групі у вартісній оцінці, в реальній ситуації менш ліквідні активи не можуть замістити більш ліквідні.

Подальше зіставлення ліквідних коштів та зобов'язань дозволяє обчислити такі показники:

Поточна ліквідність ТЛ, яка свідчить про платоспроможність (+) або неплатоспроможність (-) організації на найближчий до моменту, що розглядається, проміжок часу:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)

Перспективна ліквідність підводного човна - це прогноз платоспроможності на основі порівняння майбутніх надходжень і платежів:

ПЛ = А3 - П3

Проведений за викладеною схемою аналіз бухгалтерської звітності та ліквідності балансу є наближеним. Більш детальним є аналіз фінансових показників та коефіцієнтів.

3.3. Аналіз фінансової незалежності та структури капіталу

Оцінка фінансового становища підприємства буде неповною без аналізу фінансової стійкості. Фінансова незалежність – певний стан рахунків підприємства, які гарантують його постійну платоспроможність.

Аналіз фінансової незалежності на ту чи іншу дату дозволяє відповісти на питання: наскільки правильно організація управляла фінансовими ресурсами протягом періоду, що передував цій даті. Сутність фінансової незалежності визначається ефективним формуванням, розподілом та використанням фінансових ресурсів. Важливим показником, що характеризує фінансове становище підприємства його незалежність є забезпеченість матеріальних оборотних засобів власними джерелами, тобто. фінансова незалежність - забезпеченість запасів джерелами формування, а платоспроможність - зовнішнє її прояв. Важлива як здатність підприємства повертати позикові кошти, а й його фінансова стійкість, тобто. фінансова незалежність підприємства, здатність маневрувати власними коштами, достатня фінансова забезпеченість безперебійного процесу діяльності.

Завданнями аналізу фінансової стійкості підприємства є оцінка величини та структури активів та пасивів – це необхідно для того, щоб з'ясувати:

а) наскільки підприємство незалежно з фінансової точки зору;

б) зростає чи знижується рівень цієї незалежності та чи відповідає стан активів та пасивів завданням фінансово-господарської діяльності підприємства.

Фінансова незалежність характеризується системою абсолютних та відносних показників. Абсолютні застосовуються для характеристики фінансової ситуації, що виникає в рамках одного підприємства. Відносні - для характеристики фінансової ситуації економіки, їх називають фінансовими коефіцієнтами.

Найбільш узагальнюючим показником фінансової незалежності є надлишок чи нестача джерела коштів на формування запасів. Сенс аналізу фінансової незалежності за допомогою абсолютного показника полягає в тому, щоб перевірити якісь джерела коштів і в якому розмірі використовуються для покриття запасів.

Потрібна допомога в оцінці? Зверніться до нас, використовуючи . Дзвоніть прямо зараз! З нами працювати вигідно та зручно!

Сподіваємося побачити Вас у числі